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　　三、貨幣時(shí)間價(jià)值

　　(一)貨幣時(shí)間價(jià)值的含義

　　貨幣時(shí)間價(jià)值，是指一定量貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額。貨幣的時(shí)間價(jià)值來(lái)源于貨幣進(jìn)入社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程后的價(jià)值增值。通常情況下，它是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，是利潤(rùn)平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。根據(jù)貨幣具有時(shí)間價(jià)值的理論，可以將某一時(shí)點(diǎn)的貨幣價(jià)值金額折算為其他時(shí)點(diǎn)的價(jià)值金額。

　　(二)終值和現(xiàn)值

　　終值又稱將來(lái)值，是現(xiàn)在一定量的貨幣折算到未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的金額�，F(xiàn)值，是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上一定量的貨幣折算到現(xiàn)在所對(duì)應(yīng)的金額�，F(xiàn)值和終值是一定量貨幣在前后兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上對(duì)應(yīng)的價(jià)值，其差額即為貨幣的時(shí)間價(jià)值。

　　單利和復(fù)利是計(jì)息的兩種不同方式。單利是指按照固定的本金計(jì)算利息的一種計(jì)息方式。按照單利計(jì)算的方法，只有本金在貸款期限中獲得利息，不管時(shí)間多長(zhǎng)，所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息。復(fù)利是指不僅對(duì)本金計(jì)算利息，還對(duì)利息計(jì)算利息的一種計(jì)息方式。

　　1�睆�(fù)利的終值和現(xiàn)值。

　　(1)復(fù)利終值。

　　復(fù)利終值是指一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的若干期后的本利總和。

　　(2)復(fù)利現(xiàn)值。

　　復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)某期的一定量的貨幣，按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。

　　2�蹦杲鸾K值和年金現(xiàn)值。

　　年金是指間隔期相等的系列等額收付款。年金包括普通年金(后付年金)、預(yù)付年金(先付年金)、遞延年金、永續(xù)年金等形式。

　　(1)年金終值。

　�、倨胀�年金終值。

　　普通年金終值是指普通年金最后一次收付時(shí)的本利和，它是每次收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

　�、陬A(yù)付年金終值。

　　預(yù)付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)的終值。

　　(2)年金現(xiàn)值。

　�、倨胀�年金現(xiàn)值。

　　普通年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期末收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。

　　②預(yù)付年金現(xiàn)值。

　　預(yù)付年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期初收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。

　�、圻f延年金現(xiàn)值。

　　遞延年金現(xiàn)值是指間隔一定時(shí)期后每期期末或期初收付的系列等額款項(xiàng)，按照復(fù)利計(jì)息方式折算的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，即間隔一定時(shí)期后每期期末或期初等額收付資金的復(fù)利現(xiàn)值之和。

　�、苡览m(xù)年金現(xiàn)值。

　　永續(xù)年金現(xiàn)值是指無(wú)限期地每期期末等額收付系列款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。

　　(3)年償債基金。

　　年償債基金是指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成的存款準(zhǔn)備金。

　　償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算;償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　(4)年資本回收額。

　　年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本的金額。

　　年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算;資金回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。

　　(三)名義利率與實(shí)際利率

　　1�币荒甓啻斡�(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率。

　　如果以“年”作為基本計(jì)息期，每年計(jì)算一次復(fù)利，這種情況下的實(shí)際利率等于名義利率。如果按照短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，這種情況下的實(shí)際利率高于名義利率。

　　2�蓖ㄘ浥蛎浨闆r下的名義利率與實(shí)際利率。

　　名義利率，是央行或其他提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息(報(bào)酬)的貨幣額與本金的貨幣額的比率，其包括補(bǔ)償通貨膨脹(包括通貨緊縮)風(fēng)險(xiǎn)的利率。實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率。

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