【例題·單選題】關(guān)于成長階段企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分析不正確的是(　)。

　　A.成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險(xiǎn)

　　B.必須進(jìn)行細(xì)致的信貸分析

　　C.銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)有可能導(dǎo)致償付風(fēng)險(xiǎn)

　　D.有能力償還任何營運(yùn)資本貸款和固定資產(chǎn)貸款

　　『正確答案』D

　　『答案解析』成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險(xiǎn)，但是這一階段也同時(shí)擁有最大的機(jī)會(huì)，因?yàn)楝F(xiàn)金和資本需求非常大。由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速，將會(huì)導(dǎo)致持續(xù)不斷的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，所以處于發(fā)展階段的企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)依然較大。要想確定潛在借款人是否有能力獲得成功，細(xì)致的信貸分析是必不可少的。

　　連續(xù)不斷的銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)將會(huì)導(dǎo)致負(fù)的并且不穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，從而引發(fā)償付風(fēng)險(xiǎn)。成長階段的企業(yè)如果發(fā)展過于迅速，對(duì)現(xiàn)金的需求較大，而且在增長速度放緩到相對(duì)平穩(wěn)的水平之前并不一定會(huì)有能力償還任何營運(yùn)資本貸款和固定資產(chǎn)貸款。所以，選項(xiàng)D的敘述是錯(cuò)誤的，符合題意。

　　【例題·判斷題】在經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到谷底時(shí)，企業(yè)之間的競(jìng)爭程度達(dá)到最大。在營運(yùn)杠桿較高的行業(yè)，情況較好。

　　『正確答案』錯(cuò)

　　『答案解析』在經(jīng)濟(jì)周期達(dá)到谷底時(shí)，企業(yè)之間的競(jìng)爭程度達(dá)到最大。在營運(yùn)杠桿較高的行業(yè)，這一情況更為嚴(yán)重。

　　【例題·單選題】從資產(chǎn)負(fù)債表看可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)增加的借款需求影響因素是(　)。

　　A.季節(jié)性銷售增長

　　B.債務(wù)重構(gòu)

　　C.固定資產(chǎn)重置及擴(kuò)張

　　D.紅利支付

　　【正確答案】A

　　【答案解析】本題考查影響流動(dòng)資產(chǎn)增加的因素有哪些。

　　【例題·多選題】可持續(xù)增長率的假設(shè)條件有(　)。

　　A.公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平

　　B.公司未增發(fā)股票，增加負(fù)債是其唯一的外部融資來源

　　C.公司保持持續(xù)不變的紅利發(fā)放政策

　　D.公司的財(cái)務(wù)杠桿不變

　　E.公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息

　　【正確答案】ABCDE

　　【答案解析】本題考查可持續(xù)增長率的假設(shè)條件的內(nèi)容。

　　【例題·單選題】以下關(guān)于公司可持續(xù)增長率的描述錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.利潤率越高，銷售增長越快

　　B.用于分紅的利潤越少，銷售增長越快

　　C.資產(chǎn)效率越高，銷售增長越快

　　D.財(cái)務(wù)杠桿越低，銷售增長越快

　　【正確答案】D

　　【答案解析】財(cái)務(wù)杠桿越高，銷售增長越快。

　　在利潤率、資產(chǎn)使用率和紅利支付率不變時(shí)，銷售增長可以作為合理的借款原因的情況是(　)。

　　A.銷售增長在9.6%以下

　　B.銷售增長在8.75%以上

　　C.銷售增長在9.6%以上

　　D.以上皆錯(cuò)

　　【正確答案】C

　　【答案解析】經(jīng)過計(jì)算，該公司在不增加財(cái)務(wù)杠桿的情況下，可達(dá)到9.6%的年銷售增長率，即這個(gè)公司通過內(nèi)部資金的再投資可以實(shí)現(xiàn)9.6%的年銷售增長率。因此，在利潤率、資產(chǎn)使用率和紅利支付率不變時(shí)，如果公司的銷售增長率在9.6%以下，銷售增長不能作為合理的借款原因;如果公司的銷售增長率在9.6%以上，銷售增長可以作為合理的借款原因。本題的正確答案為C。

　　【例題·判斷題】與固定資產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)的借款需求，其關(guān)鍵信息主要來源于公司管理層。(　)

　　【正確答案】A

　　【答案解析】與固定資產(chǎn)擴(kuò)張相關(guān)的借款需求，其關(guān)鍵信息主要來源于公司管理層。管理層可以推遲固定資產(chǎn)擴(kuò)張的時(shí)間，直到固定資產(chǎn)生產(chǎn)能力受限，或者利好機(jī)會(huì)出現(xiàn)以及融資成本降低時(shí)再進(jìn)行投資。銀行必須與公司管理層進(jìn)行詳細(xì)的討論，了解公司的資本投資計(jì)劃，進(jìn)而評(píng)估固定資產(chǎn)擴(kuò)張是否可以成為合理的借款原因。因此，本題敘述是正確的。