第七章　貸款項(xiàng)目評估

　　第三節(jié)　項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析

　　一、財(cái)務(wù)預(yù)測的審查

　　財(cái)務(wù)預(yù)測的審查是對項(xiàng)目可行性研究報(bào)告財(cái)務(wù)評價(jià)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的審查，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)性工作。

　　1.項(xiàng)目總投資、建設(shè)投資、流動(dòng)資金估算的審查

　　(1)項(xiàng)目總投資的審查

　　項(xiàng)目總投資由建設(shè)投資、流動(dòng)資金、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息四部分組成。其中建設(shè)投資按用途可分為工程費(fèi)用、工程其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)。

　　(2)建設(shè)投資估算的審查

　　主要審查建設(shè)投資估算所采用的單價(jià)、定額、費(fèi)率、工程量、估算方法是否合規(guī)、合理。

　　(3)流動(dòng)資金估算的審查

　　①主要審查流動(dòng)資金估算的合理性，根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況估算流動(dòng)資金需用量。

　　②流動(dòng)資金估算方法有比例系數(shù)法、資產(chǎn)負(fù)債表法、分項(xiàng)詳細(xì)估算法等。

　　(4)建設(shè)資金和流動(dòng)資金分年使用計(jì)劃

　　應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度、資金來源渠道和資金到位情況安排全部建設(shè)資金分年使用計(jì)劃和建設(shè)資金中各種渠道的資金的分年使用計(jì)劃;應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)率安排流動(dòng)資金分年使用計(jì)劃。

　　2.固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值確定的審查及其折舊和攤銷辦法的審查

　　主要包括審查這三類資產(chǎn)的原值的確定方法和固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法是否符合財(cái)政部的規(guī)定。

　　(1)固定資產(chǎn)原值的確定原則

　　①購入的固定資產(chǎn)按照購買價(jià)加上支付的運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、包裝費(fèi)、安裝成本和繳納的稅金確定;

　�、谧孕薪ㄔ斓墓潭ㄙY產(chǎn)，按照建造過程中發(fā)生的全部實(shí)際支出確定;

　�、弁顿Y者投入的固定資產(chǎn)，按資產(chǎn)評估確認(rèn)或合同協(xié)議確定的價(jià)值入賬;

　�、苋谫Y租入的固定資產(chǎn)，按照租賃合同確定的價(jià)款加上運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)等確定。

　　企業(yè)構(gòu)建固定資產(chǎn)所繳納的投資方向調(diào)節(jié)稅、耕地占用稅、進(jìn)口設(shè)備的增值稅和關(guān)稅應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值;與構(gòu)建固定資產(chǎn)有關(guān)的建設(shè)期支付的貸款利息和發(fā)生的匯兌損失，也應(yīng)計(jì)入相應(yīng)的固定資產(chǎn)價(jià)值。

　　(2)無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)原值的確定

　　無形資產(chǎn)是指企業(yè)長期使用但沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括土地使用權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)等;遞延資產(chǎn)是指不能計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用，包括開辦費(fèi)和以經(jīng)營租賃租入的固定資產(chǎn)改良支出等。

　　無形資產(chǎn)原值的確定方法與固定資產(chǎn)相同，遞延資產(chǎn)按實(shí)際發(fā)生值計(jì)算，與遞延資產(chǎn)有關(guān)的建設(shè)期間發(fā)生的利息和匯兌損失應(yīng)計(jì)入遞延資產(chǎn)價(jià)值。

　　(3)固定資產(chǎn)折舊方法與無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法

　　在項(xiàng)目評估中，固定資產(chǎn)折舊可用分類折舊法計(jì)算，也可以用綜合折舊法計(jì)算，由于目前企業(yè)固定資產(chǎn)實(shí)行分類折舊，因此評估中一般先對固定資產(chǎn)進(jìn)行分類，根據(jù)財(cái)政部公布的折舊年限和殘值率，采用平均年限法計(jì)算折舊，對于某些行業(yè)和企業(yè)，財(cái)政部允許實(shí)行快速折舊法。

　　無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷方法

　　無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)根據(jù)其原值采用平均年限法分期攤銷，無形資產(chǎn)規(guī)定有效期限的，按規(guī)定期限平均攤銷;沒有規(guī)定使用期限的，按預(yù)計(jì)使用期限或者不少于10年的期限平均攤銷。開辦費(fèi)在項(xiàng)目投產(chǎn)后按不短于5年的期限平均攤銷。

　　3.成本的審查

　　(1)總成本=制造成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用

　　制造成本=直接材料+直接工資+其他直接費(fèi)用+制造費(fèi)(包括折舊費(fèi)、修理費(fèi)、其他費(fèi)用)

　　管理費(fèi)用=公司經(jīng)費(fèi)+咨詢審計(jì)費(fèi)+技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)+無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷+業(yè)務(wù)招待費(fèi)+壞賬損失+其他

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用=經(jīng)營期匯兌凈損失+利息凈支出+金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)+其他

　　銷售費(fèi)用=運(yùn)輸、裝卸包裝費(fèi)+廣告費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)+差旅費(fèi)、辦公費(fèi)+其他

　　(2)經(jīng)營成本

　　經(jīng)營成本=總成本-折舊費(fèi)-維簡費(fèi)-無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)-利息支出

　　4.銷售收入審查

　　產(chǎn)品銷售收入是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入，就工業(yè)企業(yè)而言，產(chǎn)品銷售收入包括銷售產(chǎn)成品、自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)等取得的收入。

　　銷售收入的審查主要審查產(chǎn)量和單價(jià)的取值是否合理。

　　5.稅金的審查

　　評估中對稅金的審查主要包括以下三方面：項(xiàng)目所涉及的稅種是否都已計(jì)算;計(jì)算公式是否正確;所采用的稅率是否符合現(xiàn)行規(guī)定。

　　6.利潤的審查

　　評估中對利潤的審查主要針對三個(gè)方面：利潤的計(jì)算公式是否正確;現(xiàn)行的增值稅制實(shí)行價(jià)外稅，計(jì)算利潤時(shí)的銷售收入、銷售稅金、銷售成本在增值稅方面的計(jì)算口徑是否一致;稅后利潤的分配順序是否正確。

　　企業(yè)繳完所得稅以后的利潤一般按以下順序進(jìn)行分配：

　�、購浹a(bǔ)被沒收財(cái)務(wù)的損失，支付各項(xiàng)稅收的滯納金和罰款;

　　②彌補(bǔ)以前年份虧損;

　�、厶崛》ǘㄓ�余公積金;

　�、芟蛲顿Y者分配利潤。

　　從以上法定利潤分配順序可以看出，企業(yè)稅后利潤必須先用于法定盈余公積金和公益金，然后才能用于還貸。評估中在測算項(xiàng)目的還貸資金來源時(shí)不能把所有的稅后利潤都用于還貸。

　　二、項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析

　　現(xiàn)金流量分析是根據(jù)項(xiàng)目在計(jì)算期(包括建設(shè)期和經(jīng)營期)內(nèi)各年的現(xiàn)金流入和流出，通過現(xiàn)金流量表計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)，以反映項(xiàng)目的獲利能力和還款能力。通過現(xiàn)金流量表計(jì)算的評價(jià)指標(biāo)有投資回收期(靜態(tài)、動(dòng)態(tài))、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率等指標(biāo)。

　　現(xiàn)金流量表的類型：

　　(1)全部投資現(xiàn)金流量表

　　該表以全部投資作為計(jì)算的基礎(chǔ)，從全部投資角度考慮現(xiàn)金流量，即借款不作為現(xiàn)金流入，借款利息和本金的償還不作為現(xiàn)金流出。用該表可以計(jì)算全部投資的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等評價(jià)指標(biāo)。

　　(2)自有資金現(xiàn)金流量表

　　該表以自有資金為計(jì)算基礎(chǔ)，借款作為現(xiàn)金流入，借款利息和本金的償還作為現(xiàn)金流出，可用于計(jì)算自有資金的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)。

　　三、項(xiàng)目盈利能力分析

　　1.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率就是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，其計(jì)算表達(dá)式為：

　　其中，CI為現(xiàn)金流入量，CO為現(xiàn)金流出量，n為計(jì)算期，F(xiàn)IRR為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可以分為全部投資內(nèi)部收益率、自有資金內(nèi)部收益率。在貸款項(xiàng)目評估中，一般計(jì)算全部投資內(nèi)部收益率即可。

　　2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)。一個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目按照基準(zhǔn)收益率或根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況設(shè)定的折現(xiàn)率，將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)(建設(shè)期初)的現(xiàn)值之和，其表達(dá)式為：

　　其中，(CI-CO)t為第t年的凈現(xiàn)金流入量，n為計(jì)算期，i為基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率，F(xiàn)NPV為財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可通過現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值求得，其結(jié)果不外乎凈現(xiàn)值大于、等于或小于零三種情況。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目的獲利能力超過基準(zhǔn)收益率或設(shè)定收益率;凈現(xiàn)值等于零，表明項(xiàng)目的獲利能力等于設(shè)定收益率或基準(zhǔn)收益率;財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項(xiàng)目的獲利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的收益率水平。一般來說，F(xiàn)NPV >0的項(xiàng)目是可以接受的。

　　3.凈現(xiàn)值率

　　凈現(xiàn)值率也即項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比，其計(jì)算公式為：

　　FNPVR=FNPV/PVI

　　其中，F(xiàn)NPVR為凈現(xiàn)值率，F(xiàn)NPV為財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，PVI為總投資現(xiàn)值。

　　凈現(xiàn)值率主要用于投資額不等的項(xiàng)目的比較，凈現(xiàn)值率越大，表明項(xiàng)目單位投資能獲得的凈現(xiàn)值就越大，項(xiàng)目的效益就越好。

　　4.投資回收期

　　投資回收期亦稱返本年限，是指用項(xiàng)目凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需時(shí)間，它是項(xiàng)目在財(cái)務(wù)投資回收能力的主要評價(jià)指標(biāo)。

　　投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算求得，計(jì)算公式為：

　　投資回收期(pt)=[累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)] -1+[上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量]

　　在財(cái)務(wù)評價(jià)中，將求出的投資回收期與行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期比較，當(dāng)項(xiàng)目投資回收期小于或等于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，表明該項(xiàng)目能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回投資。

　　5.投資利潤率

　　投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后的一個(gè)正常年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率，它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)。對生產(chǎn)期內(nèi)各年利潤額變化大的項(xiàng)目，應(yīng)以生產(chǎn)期各年的平均年利潤來計(jì)算。計(jì)算公式為：

　　投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷項(xiàng)目總投資×100%

　　在項(xiàng)目評估中，將項(xiàng)目投資利潤率與行業(yè)平均利潤率或其他基準(zhǔn)利潤率比較，以判斷項(xiàng)目的投資利潤率是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平或所希望達(dá)到的水平。

　　6.投資利稅率

　　投資利稅率是項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。計(jì)算公式為：

　　投資利稅率=年利稅總額或年平均利稅總額÷項(xiàng)目總投資×100%

　　年利稅總額=年銷售收入(不含銷項(xiàng)稅)-年總成本費(fèi)用(不含進(jìn)項(xiàng)稅)

　　或：年利稅總額=年利潤總額+年銷售稅金及附加(不含增值稅)

　　在項(xiàng)目評估中，可將投資利稅率與行業(yè)平均利稅率對比，以判別項(xiàng)目單位投資對國家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。

　　7.資本金利潤率

　　資本金利潤率是在項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的正常生產(chǎn)年份的利潤總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)平均利潤總額與資本金的比率，它反映項(xiàng)目資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為：

　　資本金利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額÷資本金×100%

　　四、項(xiàng)目清償能力分析

　　《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》第七條規(guī)定，貸款人從事項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以償債能力分析為核心。

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率

　　①資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目各年負(fù)債水平、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及償債能力的指標(biāo)。

　　計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)×100%

　�、谫Y產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，表明企業(yè)每百元資產(chǎn)所需償付的債務(wù)。

　　2.貸款償還期

　�、夙�(xiàng)目歸還貸款所需的時(shí)間就是貸款償還期，貸款償還期一般用于計(jì)算項(xiàng)目償還固定資產(chǎn)貸款所需的時(shí)間，這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算有兩個(gè)目的：

　　在還款時(shí)間及還款方式既定的情況下，計(jì)算項(xiàng)目能否滿足還款要求。

　　以最大能力法計(jì)算項(xiàng)目貸款償還期。最大能力法即以項(xiàng)目本身投產(chǎn)以后產(chǎn)生的可還款資金償還項(xiàng)目貸款所需的時(shí)間。

　�、趯︺y行來說，計(jì)算貸款償還期的主要任務(wù)是了解項(xiàng)目償還貸款所需的時(shí)間，分析在還款方式和還款條件既定的情況下，項(xiàng)目能否在銀行要求的時(shí)間內(nèi)歸還貸款。

　　3.流動(dòng)比率

　�、倭鲃�(dòng)比率也稱營運(yùn)資金比率或真實(shí)比率，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。

　�、诹鲃�(dòng)比率的計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　�、哿鲃�(dòng)比率反映了企業(yè)用來償還負(fù)債的能力，與其相關(guān)的是速動(dòng)比率，一般情況下都是結(jié)合兩個(gè)比率進(jìn)行綜合分析。

　　4.速動(dòng)比率

　�、偎賱�(dòng)比率又稱“酸性測驗(yàn)比率” ，是指速動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的比率。它用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。

　　②速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等，但存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。

　�、鬯賱�(dòng)比率計(jì)算公式為：

　　速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用)/流動(dòng)負(fù)債總額×100%

　�、芤话銇碚f，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng);反之亦成立。一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2:1以上，速動(dòng)比率應(yīng)在1:1以上。

　　說明：

　　A.不同行業(yè)經(jīng)營情況不同，其流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的正常標(biāo)準(zhǔn)會(huì)有所不同。

　　B.這兩個(gè)比率并非越高越好。流動(dòng)比率過高，即流動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之;速動(dòng)比率過高，即速動(dòng)資產(chǎn)相對于流動(dòng)負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題;現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)理財(cái)不善，資金利用效率過低。

　　C.速動(dòng)比率直接反映企業(yè)的短期償債能力，它是對流動(dòng)比率的補(bǔ)充，并且比流動(dòng)比率反映得更加直觀可信。

　　五、財(cái)務(wù)評價(jià)的基本報(bào)表

　　1.基本財(cái)務(wù)報(bào)表

　　(1)現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流量表(全部投資)、現(xiàn)金流量表(自有資金);

　　(2)利潤表;

　　(3)資金來源與運(yùn)用表;

　　(4)資產(chǎn)負(fù)債表;

　　(5)借款還本付息表。

　　2.輔助報(bào)表可以根據(jù)計(jì)算需要編制，一般包括：

　　(1)固定資產(chǎn)投資估算表;

　　(2)流動(dòng)資金估算表;

　　(3)投資計(jì)劃與資金籌措表;

　　(4)固定資產(chǎn)折舊費(fèi)計(jì)算表;

　　(5)無形及遞延資產(chǎn)攤銷估算表;

　　(6)總成本費(fèi)用估算表;

　　(7)產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入和銷售稅金及附加估算表;

　　(8)投入物成本計(jì)算表(用于計(jì)算生產(chǎn)中投入物成本和進(jìn)項(xiàng)稅)。

【例題·多選題】在評估中，為編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表，還必須編制一些輔助報(bào)表，下列屬于輔助報(bào)表的是（　）。 　　A.固定資產(chǎn)投資估算表 　　B.流動(dòng)資金估算表 　　C.總成本費(fèi)用估算表 　　D.產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入和銷售稅金及附加估算表 　　E.借款還本付息表
	【正確答案】ABCD 【答案解析】借款還本付息表屬于基本報(bào)表。

　　3.評估報(bào)表設(shè)置說明

　　與以往的報(bào)表相比，本套評估報(bào)表的最大特點(diǎn)是銷售收入中不含增值稅的銷項(xiàng)稅，總成本中不含進(jìn)項(xiàng)稅，銷售稅金中不含增值稅，這是根據(jù)現(xiàn)行的新稅制和企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)核算辦法設(shè)置的。實(shí)行新稅制以后，企業(yè)在產(chǎn)品成本和銷售收入的會(huì)計(jì)核算上實(shí)行價(jià)稅分離制。

　　4.基本財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和使用說明

　　各報(bào)表的數(shù)據(jù)來源有兩個(gè)，分別是原始數(shù)據(jù)和從其他報(bào)表中采集的數(shù)據(jù)。原始數(shù)據(jù)根據(jù)項(xiàng)目的具體情況填入，其他數(shù)據(jù)可以從相應(yīng)的報(bào)表中采集。

　　(1)全部投資現(xiàn)金流量表

　　全部投資現(xiàn)金流量表是設(shè)定在全部投資(建設(shè)投資和流動(dòng)資金)均為自有資金的情況下，計(jì)算項(xiàng)目全部投資內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率和投資回收期等評價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。

　　為了使負(fù)債水平不同和籌資成本不同的項(xiàng)目具有共同的比較基礎(chǔ)，評估中需要將全部投資假設(shè)為自有資金，編制全部投資現(xiàn)金流量表，并把它作為評估的主要報(bào)表。通過該表計(jì)算的指標(biāo)是判斷項(xiàng)目效益情況的主要依據(jù)。

　　(2)自有資金現(xiàn)金流量表

　　全部投資現(xiàn)金流量表假設(shè)項(xiàng)目全部資金都是自有的(帶有一定的假設(shè)性)，而自有資金現(xiàn)金流量表是從項(xiàng)目投資者的角度分析項(xiàng)目的盈利能力。這兩張報(bào)表所計(jì)算的指標(biāo)都不能從正面直接回答項(xiàng)目今后償還銀行貸款的能力。

　　(3)利潤表

　　該表由利潤表和利潤分配表合并而成，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標(biāo)。

　　所得稅要按項(xiàng)目適用稅率進(jìn)行測算，稅收的減免以國家有關(guān)規(guī)定為依據(jù)。

　　(4)資金來源與運(yùn)用表

　　該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余及短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制訂適宜的借款及還款計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。

　　如果項(xiàng)目的籌資方案已經(jīng)確定，銀行通過該表可以了解到項(xiàng)目今后的還款資金來源情況，從另外一個(gè)角度判斷項(xiàng)目的還款能力。

　　(5)資產(chǎn)負(fù)債表

　　該表綜合項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年末資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的增減變化和對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)進(jìn)行清償能力分析。

　　六、項(xiàng)目不確定性分析

　　在評估實(shí)務(wù)中，不確定性分析方法應(yīng)用較多的是盈虧平衡分析和敏感性分析。

　　1.盈虧平衡分析

　　盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點(diǎn)(BEP)分析項(xiàng)目成本與收益平衡關(guān)系的一種方法，在盈虧平衡點(diǎn)上，企業(yè)的銷售收入總額與產(chǎn)品銷售總成本(含銷售稅金)相等，企業(yè)處于不盈不虧狀態(tài)。

　　盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量、固定成本、變動(dòng)成本、產(chǎn)品價(jià)格、銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用產(chǎn)量、銷售收入、生產(chǎn)能力利用率及銷售單價(jià)來表示。

　　(1)用實(shí)際產(chǎn)量表示

　　盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量=年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)-單位產(chǎn)品可變成本-單位產(chǎn)品銷售稅金)

　　(2)用銷售收入表示

　　盈虧平衡點(diǎn)銷售收入=產(chǎn)品單價(jià)×年固定成本÷(產(chǎn)品單價(jià)-單位產(chǎn)品可變成本-單位產(chǎn)品銷售稅金)

　　(3)用生產(chǎn)能力利用率表示

　　盈虧平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率=年固定成本÷(年銷售收入-年變動(dòng)成本-年銷售稅金)×100%

　　(4)達(dá)產(chǎn)年份以銷售單價(jià)表示

　　盈虧平衡點(diǎn)銷售單價(jià)=達(dá)產(chǎn)年份單位產(chǎn)品固定成本+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本+單位產(chǎn)品銷售稅及附加

　　一般情況下，無論以何種形式表示，盈虧平衡點(diǎn)越低越好，因?yàn)橛�虧平衡點(diǎn)越低表明項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

　　2.敏感性分析

　　敏感性分析是指通過分析項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度，從中找出對項(xiàng)目效益影響最大的、最敏感的因素，并進(jìn)一步分析其可能產(chǎn)生的影響。

　　敏感性分析通常是分析單因素變化或多因素變化對項(xiàng)目內(nèi)部收益率產(chǎn)生的影響，銀行則可以分析敏感因素的變化對貸款償還期的影響。