第二節(jié)　貨幣市場和資本市場

　　一、貨幣市場

　　貨幣市場是指以短期金融工具為媒介進行的、期限在一年以內(含一年)的短期資金融通市場，主要包括同業(yè)拆借市場、回購市場、票據市場、大額可轉讓定期存單市場等。

　　貨幣市場的主要特點是：低風險、低收益;期限短、流動性高;交易量大、交易頻繁。

　　(一)同業(yè)拆借市場

　　同業(yè)拆借市場是銀行等金融機構間的短期資金借貸市場。

　　同業(yè)拆借市場具有以下特點：

　　一是資金融通的期限較短，主要用于金融機構臨時性資金需要。

　　二是同業(yè)拆借是在無擔保條件下進行的資金與信用的直接交換，潛在信用風險較高，因此要求拆借主體具有較高的信用等級。

　　三是同業(yè)拆借形成的資金價格信號，反映了整個金融體系的資金供求狀況和流動性狀況，在貨幣政策傳導和整個金融市場中起到基礎性作用。

　　(二)回購市場

　　回購市場是指對回購協(xié)議進行交易的短期融資市場�；刭弲f(xié)議是指交易的一方將持有的債券賣出，并在未來約定的日期以約定的價格將債券買回的協(xié)議。

　　(三)票據市場

　　傳統(tǒng)的票據市場指的是在商品交易和資金往來過程中產生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現來實現短期資金融通的市場。

　　票據是約定由債務人按期無條件支付一定金額，并可以轉讓流通的債務憑證。票據主要有三類，即匯票、本票、支票。票據市場主要包括票據承兌市場和票據貼現市場。

　　l 票據承兌：商業(yè)匯票由企業(yè)簽發(fā)，向銀行申請辦理承兌，銀行承諾商業(yè)匯票到期日支付匯票金額。

　　l 　　商業(yè)匯票承兌后，持票企業(yè)可以背書轉讓，也可以向銀行申清貼現。

　　l 貼現：指商業(yè)票據的持票人將其持有的未到期商業(yè)票據轉讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人。

　　銀行在需要資金時，可以將貼現收進的未到期票據向其他商業(yè)銀行轉貼現，或向中央銀行進行再貼現。

　　(四)大額可轉讓定期存單市場

　　由商業(yè)銀行發(fā)行的、有固定面額和約定期限并可以在市場上轉讓流通的存款憑證。

　　與傳統(tǒng)定期存款相比，其特點為：

　　第一，定期存款記名而且不可以轉讓，沒有特定的流通市場;大額可轉讓定期存單則是不記名而且可以轉讓，有專門的大額可轉讓定期存單二級市場可以進行流通轉讓。

　　第二，定期存款金額往往根據存款人意愿決定，數額大小并不固定;大額可轉讓定期存單則一般面額固定，而且都比較大。

　　第三，定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原來的固定利率計算的利息;大額可轉讓定期存單不可提前支取，但可以在二級市場上轉讓。

　　考點練習題：

　　考點 4 貨幣市場

　　6.(單選)下列不屬于貨幣市場特點的是(　　)。

　　A.低風險

　　B.低收益

　　C.流動性差

　　D.交易量大

　　【答案】C。解析：貨幣市場的特點主要有：低風險、低收益;期限短、流動性高;交易量

　　大。交易頻繁。

　　7.(單選)下列關于同業(yè)拆借市場的說法，錯誤的是(　　)。

　　A.同業(yè)拆借市場是銀行等金融機構間的短期資金借貸市場

　　B.同業(yè)拆借市場資金融通的期限較短

　　C.同業(yè)拆借的潛在信用風險不高

　　D.同業(yè)拆借形成的資金價格信號.反映了整個金融體系的資金供求狀況和流動性狀況

　　【答案】C。解析：同業(yè)拆借是在無擔保條件下進行的資金與信用的直接交換，因此潛在信

　　用風險較高。選項 C 說法錯誤。

　　8.(單選)下列不屬于大額可轉讓定期存單的特點的是(　　)。

　　A.不記名且可轉讓

　　B.一般面額固定且較大

　　C.不可提前支取

　　D.不能在二級市場轉讓

　　【答案】D。解析：大額可轉讓定期存單不記名且可轉讓，一般面額固定且較大，不可提前

　　支取.但可以在二級市場轉讓。

　　9.(多選)下列金融市場中，屬于資本市場的有(　　)。

　　A.同業(yè)拆借市場

　　B.股票市場

　　C.票據市場

　　D.長期債券市場

　　E.回購市場

　　【答案】BD。解析：資本市場是指以長期金融工具為媒介進行的、期限在一年以上的長期資

　　金融通市場.主要包括債券市場和股票市場。貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、回購市場、票據

　　市場、大額可轉讓定期存單市場等。

　　10.(多選)下列關于票據市場的說法，正確的有(　　)。

　　A.票據一般分為匯票、本票、支票三類

　　B.現代商業(yè)票據市場是指在商品交易和資金往來過程中產生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現來實現短期資金融通的市場

　　C.商業(yè)票據屬于本票.發(fā)揮融資功能.不再限于支付結算手段

　　D.現代意義的商業(yè)票據與具體商品交易無關

　　E.商業(yè)票據面額、期限、利率趨于整齊劃一

　　【答案】ACDE。解析：傳統(tǒng)票據市場是指在商品交易和資金往來過程中產生的以匯票、本票

　　和支票的發(fā)行、擔保、承兌、貼現來實現短期資金融通的市場�，F代商業(yè)票據市場是指由具有高

　　信用等級的大企業(yè)和財務公司發(fā)行短期無擔保債券籌措資金的短期融資市場。

　　11.(多選)大額可轉讓定期存單的特點有(　　)。

　　A.記名

　　B.金額較大

　　C.一般比同期限的定期存款的利率高

　　D.利率既有固定的.也有浮動的

　　E.可以提前支取.也可以在二級市場上流通轉讓

　　【答案】BCD。解析：大額可轉讓定期存單的特點有：不記名;金額較大;利率既有固定的，

　　也有浮動的。一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉

　　讓。

　　12.(判斷)貨幣市場是以長期金融工具為媒介進行的、期限在一年以上的長期資金融通市場。(　　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　【答案】B。解析：資本市場以長期金融工具為媒介進行的、期限在一年以上的長期資金融

　　通市場。貨幣市場是指以短期金融工具為媒介進行的、期限在一年以內(含一年)的短期資金融通

　　市場。

　　13.(判斷)在回購交易中，交易雙方以短期融資為目的，期限通常在一年以內，以大宗交易為主，風險較高。(　　)

　　A.正確

　　B.錯誤

　　【答案】B。解析：回購交易雙方以短期融資為目的，期限通常在一年以內，風險較低，以

　　大宗交易為主。