二、匯率變動(dòng)的影響因素(新增)

　　(一)國(guó)際收支

　　當(dāng)一國(guó)存在較大國(guó)際收支逆差時(shí)，本國(guó)外匯收入比外匯支出少，對(duì)外匯的需求大于外匯供給，會(huì)造成外匯匯率上漲，本幣對(duì)外貶值;

　　反之，當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差時(shí)，本國(guó)出口增加、外匯收入增加，而進(jìn)口減少、外匯支付減少，這時(shí)，外匯供給大于支出，從而造成本幣對(duì)外升值，外匯匯率下跌。

　　(二)利率水平

　　當(dāng)一國(guó)提高利率水平或本國(guó)利率高于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本流人，由此對(duì)本國(guó)貨幣需求增大，使本幣升值，外匯貶值;反之，當(dāng)一國(guó)降低利率或本國(guó)利率低于外國(guó)利率時(shí)，會(huì)引起資本從本國(guó)流出，由此對(duì)外匯需求增大，外匯升值，本幣貶值。

　　(三)通貨膨脹因素

　　一國(guó)發(fā)生通貨膨脹的情況下，該國(guó)貨幣實(shí)際購買力下降，其對(duì)外幣比價(jià)同樣趨于下跌。

　　(四)政府干預(yù)

　　政府干預(yù)的形式主要是直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯，以改變外匯供求關(guān)系，促使匯率發(fā)生變化。其影響匯率變動(dòng)的能力，取決于該國(guó)金融當(dāng)局持有的外匯儲(chǔ)備的多少。

　　(五)一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力

　　如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，為本幣幣值穩(wěn)定和堅(jiān)挺提供物質(zhì)基礎(chǔ)，同時(shí)會(huì)增強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的信心，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷升值。

　　反之，如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱(增長(zhǎng)緩慢、通貨膨脹率高、國(guó)際收支巨額逆差、外匯儲(chǔ)備短缺、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)失衡等)，會(huì)使本幣失去穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)，人們對(duì)其信心下降，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷貶值。

　　與其他因素相比較，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱對(duì)匯率變化的影響是長(zhǎng)期的。

　　(六)其他因素

　　一些非經(jīng)濟(jì)因素、非市場(chǎng)因素的變化往往也會(huì)波及外匯市場(chǎng)。比如一國(guó)政局不穩(wěn)、有關(guān)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人更替、戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)等，都會(huì)引起外匯市場(chǎng)行情的波動(dòng)。

　　另外黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生變化也會(huì)引致外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)。

　　考點(diǎn)練習(xí)題

　　考點(diǎn) 11 匯率變動(dòng)的影響因素

　　1.(單選)影響匯率變動(dòng)最重要的因素是(　　)。

　　A.利率水平

　　B.國(guó)際收支

　　C.政府干預(yù)

　　D.通貨膨脹

　　【答案】B。解析：國(guó)際收支是影響匯率變動(dòng)的最重要因素。

　　2.(單選)一國(guó)(　　)是奠定其貨幣匯率高低的基礎(chǔ)。

　　A.國(guó)際收支的多少

　　B.經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱

　　C.利率水平的高低

　　D.政府干預(yù)的程度

　　【答案】B。解析：如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率穩(wěn)定、通貨膨脹水平低、國(guó)際收支平衡狀況良好、外匯儲(chǔ)備充足、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)合理，則標(biāo)志著一國(guó)具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這既形成本幣幣值穩(wěn)定和堅(jiān)挺的物質(zhì)基礎(chǔ).也會(huì)增強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的信心，從而導(dǎo)致本幣對(duì)外不斷升值。

　　3.(多選)在紙幣制度下，影響匯率變動(dòng)的因素有(　　)。

　　A.國(guó)際收支

　　B.利率水平

　　C.通貨膨脹因素

　　D.政府干預(yù)

　　E.一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力

　　【答案】ABCDE。解析：除了選項(xiàng)給出的影響因素之外，一些非經(jīng)濟(jì)因素、非市場(chǎng)因素的變化會(huì)在不同程度地影響有關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)秩序和經(jīng)濟(jì)前景，從而改變?nèi)藗兊男睦眍A(yù)期.引起外匯市場(chǎng)波動(dòng)。另外，黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、石油市場(chǎng)等其他投資品市場(chǎng)價(jià)格變化也會(huì)引致外匯市場(chǎng)匯率波動(dòng)。

　　114.(判斷)當(dāng)一國(guó)處于國(guó)際收支順差時(shí)，外匯供給小于支出，本幣對(duì)外貶值，外匯匯率上漲。(　　)

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　【答案】B。解析：但一國(guó)處于國(guó)際收支順差時(shí)，說明本國(guó)出口增加，外匯收入增加，進(jìn)口減少，外匯支付減少。此時(shí)，外匯供給大于支出，從而造成本幣對(duì)外升值，外匯匯率下降。

　　5.(判斷)在金幣本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是購買力平價(jià)。(　　)

　　A.正確

　　B.錯(cuò)誤

　　【答案】B。解析：在金幣本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)。