理財投資市場介紹

本章練習 考點講解

　　一、貨幣市場介紹

　　(一)貨幣市場概述

　　1.同業(yè)拆借市場

　　同業(yè)拆借是指銀行等金融機構(gòu)之間相互借貸，以調(diào)劑資金余缺。

　　同業(yè)拆借利率的形成機制分兩種：一種是由拆借雙方當事人協(xié)定，這種機制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金的愿望的強烈程度，利率彈性較大，

　　另一種是借助中介人經(jīng)紀商，通過公開競價確定，這種機制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。

　　在國際貨幣市場上最典型，最有代表性的同業(yè)拆借利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

　　在國內(nèi)市場上，銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，SHIBOR) (2016考點)

　　2.商業(yè)票據(jù)市場

　　商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。

　　它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信用度高等特點。

　　商業(yè)票據(jù)市場主體包括發(fā)行者、投資者、銷售商。

　　3.銀行承兌匯票市場

　　銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場，銀行對未到期的商業(yè)匯票予以承兌，以自己的信用為擔保，成為票據(jù)的第一債務(wù)人，出票人只負第二責任。(2017考點)

　　銀行承兌匯票的特點：

　�、侔踩�性高，信用度好。

　　②信用度較好、靈活性好。

　　4.回購市場

　　回購市場是通過回購協(xié)議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。

　　從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.政府短期債券市場

　　短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾一年內(nèi)債務(wù)到期時償還本息的有價證券。

　　具有違約風險小、流動性強、交易成本低和收入免稅的特點。

　　6.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs)是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。

　　特點：不記名;金額較大;利率有固定的，也有浮動的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓。

　　7.貨幣市場基金市場

　　貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。

　　這類基金的資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業(yè)債券等短期有價證券。

例題

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