第三章 理財投資市場概述

　　知識點一、金融市場的概念

　　金融市場是以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的總和。包含了三層意思：

　　(1)它是金融資產進行交易的有形和無形的場所

　　(2)它反映了金融資產供應者和需求者之間的供求關系

　　(3)包含金融資產的交易機制，最主要的價格機制以及交易后的清算和結算機制金融市場的特點：(1)商品的特殊性(2)交易價格的一致性(3)交易活動的集中性(4)交易主體角色的可變性

　　知識點二、金融市場構成要素

　　1、金融市場的主體：

　　(1)企業(yè)

　　(2)政府及政府機構：主要是通過發(fā)行各種債券籌集資金

　　(3)中央銀行：主要目的不是為了籌措資金獲利，而是為了實現(xiàn)貨幣政策目標，調節(jié)經濟，穩(wěn)定物價

　　(4)金融機構：是資金需求者和供給者之間的紐帶

　　(5)居民個人：最大的資金供給者

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　　2、金融市場的客體：包括同業(yè)拆借、票據、債券、股票、外匯和金融衍生品等

　　3、金融市場的中介：

　　(1)交易中介：銀行、有價證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所和證券結算公司

　　(2)服務中介：會計師事務所、律師事務所、投資顧問咨詢公司和證券評級機構等

　　4、監(jiān)管機構:

　　分業(yè)監(jiān)管，采用“一行三會”模式;中國人民銀行、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、保險業(yè)監(jiān)督管理委員會。

　　知識點三、金融市場的功能

　　(1)融資功能

　　是最基本的功能，引導眾多分散的小額資金會聚成投入社會再生產的資金。資金蓄水池;

　　(2)財富投資和避險功能

　　金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產和財富增值的途徑。金融市場多元化的金融工具為投資者提供了分散風險的可能，兩種方式：保險和套期保值

　　(3)交易功能

　　(4)優(yōu)化資源配置功能

　　(5)調節(jié)經濟功能

　　(6)反映經濟運行功能

　　金融市場常被看做國民經濟的“晴雨表”和“氣象臺”

　　知識點四、金融市場分類

　　1、按金融交易是否存在固定場所分類

　　(1)有形市場(場內市場)：有固定的交易場所、專門的組織機構和人員、專門設備的、有組織的市場，最典型的是交易所。

　　(2)無形市場(場外市場)：是在證券交易所外進行金融資產交易的統(tǒng)稱，占主導地位與有形市場相比，無形市場有以下幾個典型的特征：交易場所不固定，分散交易;交易范圍比較廣;交易時間相對較長，不是集中、固定的;交易的種類多

　　2、按金融工具發(fā)行和流通特征分類

　　(1)發(fā)行(一級)市場：金融資產首次出售給公眾所形成的市場

　　(2)流通(二級)市場：金融資產發(fā)行后買賣流通所形成的市場

　　3、按照交易期限不同分類

　　(1)貨幣市場：專門融通短期資金和交易期限在一年以內(包括一年)的有價證券市場。專

　　門融通短期資金和交易期限在一年以內(包括一年)的有價證券市場。貨幣市場工具可隨時在市場上出售變現(xiàn)，被稱為準貨幣。

　　主要的貨幣市場工具包含短期政府債券、商業(yè)票據、銀行承兌匯票、資金拆借、可轉讓大額定期存單、貨幣市場共同基金

　　貨幣市場特征：低風險、低收益;期限短、流動性高;交易量大，交易頻繁。

　　(2)資本市場：籌集長期資金(期限在 1 年以上的資金)的場所, 主要包括：股票市場、債券市場、中長期借貸市場資本市場特點主要有：期限長、流動性較差; 風險大、收益較高

　　3、按照資金融資方式分類

　　(1)直接融資市場：資金的供給者直接向資金需求者進行融資的市場，比如股票、債券;沒有金融中介機構介入。

　　直接融資的特征：①直接性 ②分散性 ③差異性較大 ④部分不可逆性 ⑤相對較強的自主性

　　(2)間接融資市場：指通過銀行等信用中介的資產負債業(yè)務來進行資金融通的市場。間接融資的特征：①間接性②相對的集中性 ③信譽的差異性較小 ④具有可逆性⑤融資的主動權掌握在金融中介手中直接融資與間接融資的優(yōu)缺點：

　　(1)金融中介機構例如銀行等機構網點多，吸收存款的起點低，能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。

　　(2)在直接融資中，融資的風險由債權人獨自承擔。而在間接融資中，由于金融機構的資產、負債是多樣化的，融資風險便可由多樣化的資產和負債結構分散承擔，從而安全性較高。

　　(3)降低融資成本。因為金融機構的出現(xiàn)是專業(yè)化分工協(xié)作的結果，它具有了解和掌握借款者有關信息的專長，而不需要每個資金盈余者自己去搜集資金赤字者的有關信息，因而降低了整個社會的融資成本。

　　(4)有助于解決由于信息不對稱所引起的逆向選擇和道德風險問題。間接融資也具有局限性，主要是由于資金供給者與需求者之間加人金融機構為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上減少了投資者對投資對象經營狀況的關注和籌資者在資金使用方面的壓力。

　　知識點五、貨幣市場

　　(一)貨幣市場的分類