第三節(jié)　不規(guī)則現(xiàn)金流的計(jì)算

　　一、凈現(xiàn)值(NPV)

　　凈現(xiàn)值(NPV)：是指所有現(xiàn)金流(包括正現(xiàn)金流和負(fù)現(xiàn)金流在內(nèi))的現(xiàn)值之和。凈現(xiàn)值為正值，說明投資能夠獲利，凈現(xiàn)值為負(fù)值，說明投資是虧損的。

　　對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，如果NPV>0，表明該項(xiàng)目在r的回報(bào)率要求下是可行的，且NPV越大，投資收益越高。

　　相反地，如果NPV<0，表明該項(xiàng)目在r的回報(bào)率要求下是不可行的。

　　單選題：

　　若理財(cái)投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，則該方案在經(jīng)濟(jì)上不可行，因?yàn)樵摲桨甘?　)的方案。

　　A.投資虧損

　　B.不能滿足基準(zhǔn)收益率要求

　　C.無利可圖

　　D.風(fēng)險(xiǎn)很大

　　『正確答案』B

　　『答案解析』當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，說明該方案不能滿足基準(zhǔn)收益率或目標(biāo)收益率要求的盈利水平，故該方案不可行。

　　二、內(nèi)部回報(bào)率(IRR)

　　內(nèi)部回報(bào)率(IRR)，又稱內(nèi)部報(bào)酬率或者內(nèi)部收益率，是指使現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和等于零的利率，即凈現(xiàn)值等于0的貼現(xiàn)率。

　　對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，如果rIRR，表明該項(xiàng)目無利可圖。其中r表示融資成本。

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