第二節(jié)　金融市場(chǎng)分類(lèi)(重要)

　　一、有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)

　　按照金融交易的場(chǎng)地和空間劃分，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。

　　有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所，有專(zhuān)門(mén)的組織機(jī)構(gòu)和人員，有專(zhuān)門(mén)設(shè)備的，有組織的市場(chǎng)。典型的有形市場(chǎng)是交易所。

　　無(wú)形市場(chǎng)是指在進(jìn)行市場(chǎng)客體經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)上，市場(chǎng)交易雙方只存在交易關(guān)系，沒(méi)有固定交易場(chǎng)所和市場(chǎng)交易設(shè)施，也沒(méi)有相應(yīng)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理組織。例如證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有集中、固定的交易場(chǎng)所，通過(guò)電信工具和網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交易，很多場(chǎng)外市場(chǎng)都是無(wú)形市場(chǎng)。

　　與有形市場(chǎng)相比，一般而言無(wú)形市場(chǎng)有以下幾個(gè)典型的特征：

　　交易場(chǎng)所不固定，分散交易。無(wú)形市場(chǎng)與有形市場(chǎng)的一個(gè)最明顯的區(qū)別就是無(wú)固定的、集中的交易場(chǎng)所，交易是分散的。

　　交易范圍比較廣。由于無(wú)形市場(chǎng)的交易不是集中交易，受地域限制的影響較小，交易的區(qū)域跨度大，范圍廣。

　　交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，不是集中、固定的。與有形市場(chǎng)相比，無(wú)形市場(chǎng)一般交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，交易的時(shí)間也不固定、集中，雙方交易條件的商談過(guò)程、商品的交付時(shí)間、付款時(shí)間均較長(zhǎng)，有些是長(zhǎng)期、遠(yuǎn)期的交易，例如外匯市場(chǎng)。

　　交易的種類(lèi)多。無(wú)形市場(chǎng)交易的金融工具種類(lèi)比有形市場(chǎng)多，只要是通過(guò)市場(chǎng)交換金融產(chǎn)品，絕大多數(shù)都在無(wú)形市場(chǎng)上交易。

　　金融市場(chǎng)上，很多無(wú)形市場(chǎng)和有形市場(chǎng)是交叉疊合的。例如目前金融工具在很大程度上都以電子化形態(tài)呈現(xiàn)，嚴(yán)格意義上的有形市場(chǎng)越來(lái)越小。傳統(tǒng)意義上的交易所或柜臺(tái)交易的金融工具在此環(huán)境中僅僅是無(wú)形市場(chǎng)的一個(gè)組成，有形市場(chǎng)的地位和含義也發(fā)生了較大的變化。

　　典型的有形市場(chǎng)是(　)。

　　A.交易所

　　B.外匯市場(chǎng)

　　C.遠(yuǎn)期市場(chǎng)

　　D.柜臺(tái)市場(chǎng)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所，有專(zhuān)門(mén)的組織機(jī)構(gòu)和人員，有專(zhuān)門(mén)設(shè)備的，有組織的市場(chǎng)。典型的有形市場(chǎng)是交易所。

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2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題匯總
1	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（1）	在線(xiàn)題庫(kù)
2	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（3）	在線(xiàn)題庫(kù)
3	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（4）	在線(xiàn)題庫(kù)
4	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（5）	在線(xiàn)題庫(kù)
5	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（6）	在線(xiàn)題庫(kù)
6	2019年銀行從業(yè)資格考試個(gè)人理財(cái)章節(jié)習(xí)題（7）	在線(xiàn)題庫(kù)
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　　二、發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)

　　按照金融工具發(fā)行和流通特征，可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　(一)發(fā)行市場(chǎng)

　　金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的交易市場(chǎng)是發(fā)行市場(chǎng)，又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)金融市場(chǎng)或原始金融市場(chǎng)。在發(fā)行過(guò)程中，發(fā)行者一般不直接同持幣購(gòu)買(mǎi)者進(jìn)行交易，需要有中間機(jī)構(gòu)辦理，即證券經(jīng)紀(jì)人。所以一級(jí)市場(chǎng)往往也是證券經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)。

　　在發(fā)行市場(chǎng)上，將證券銷(xiāo)售給最初購(gòu)買(mǎi)者的過(guò)程并不是公開(kāi)進(jìn)行的。投資銀行是一級(jí)市場(chǎng)上協(xié)助證券首次售出的重要金融機(jī)構(gòu)，它通過(guò)承銷(xiāo)證券，確保證券能夠按照某一價(jià)格銷(xiāo)售出去，之后再向公眾推銷(xiāo)這些證券。通過(guò)發(fā)行市場(chǎng)的證券發(fā)行，發(fā)行人籌措到了所需資金，而投資人則購(gòu)買(mǎi)了發(fā)行人的股票或債券等權(quán)利憑證。

　　發(fā)行市場(chǎng)上，證券發(fā)行可以通過(guò)公募和私募兩種方式進(jìn)行。公募又稱(chēng)公開(kāi)發(fā)行——面向不特定的發(fā)行對(duì)象。私募又稱(chēng)非公開(kāi)發(fā)行——只對(duì)特定的發(fā)行對(duì)象推銷(xiāo)證券。

　　(二)流通市場(chǎng)

　　金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)即為流通市場(chǎng)，又稱(chēng)為二級(jí)市場(chǎng)，它是進(jìn)行股票、債券和其他有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)。

　　流通市場(chǎng)在于為有價(jià)證券提供流動(dòng)性。得以變現(xiàn)，形成價(jià)格。

　　流通市場(chǎng)與發(fā)行市場(chǎng)關(guān)系密切，既相互依存，又相互制約。發(fā)行市場(chǎng)所提供的證券及其發(fā)行的種類(lèi)、數(shù)量與方式?jīng)Q定著流通市場(chǎng)上流通證券的規(guī)模、結(jié)構(gòu)與速度，而流通市場(chǎng)作為證券買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所，對(duì)發(fā)行市場(chǎng)起著積極的推動(dòng)作用。組織完善、經(jīng)營(yíng)有方、服務(wù)良好的流通市場(chǎng)將發(fā)行市場(chǎng)上所發(fā)行的證券快速有效地分配與轉(zhuǎn)讓?zhuān)�使其流通到其他更需要、更適當(dāng)?shù)耐顿Y者手中，并為證券的變現(xiàn)提供現(xiàn)實(shí)的可能。此外，流通市場(chǎng)上的證券供求狀況與價(jià)格水平等都將有力地影響著發(fā)行市場(chǎng)上證券的發(fā)行。因此，沒(méi)有流通市場(chǎng)，證券發(fā)行不可能順利進(jìn)行，發(fā)行市場(chǎng)也難以為繼，擴(kuò)大發(fā)行則更不可能。

　　單選題：

　　流通市場(chǎng)存在的目的在于(　)。

　　A.為企業(yè)發(fā)展融通資金

　　B.融資融券

　　C.證券承銷(xiāo)

　　D.為有價(jià)證券提供流動(dòng)性

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查流通市場(chǎng)的作用。

　　三、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)(重要)

　　按照交易期限不同，金融市場(chǎng)劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

　　(一)貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)又稱(chēng)短期資金市場(chǎng)，是實(shí)現(xiàn)短期資金融通的場(chǎng)所。一般是指專(zhuān)門(mén)融通短期資金和交易期限在一年以?xún)?nèi)(包括一年)的有價(jià)證券市場(chǎng)。包括銀行短期借貸市場(chǎng)、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)等。這些市場(chǎng)上的交易工具期限較短，可以隨時(shí)在市場(chǎng)上出售變現(xiàn)，從這個(gè)意義上說(shuō)，它們常常作為機(jī)構(gòu)和企業(yè)的流動(dòng)性二級(jí)準(zhǔn)備，故被稱(chēng)為準(zhǔn)貨幣，而融通短期資金的市場(chǎng)也被統(tǒng)稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)�？傮w來(lái)看，貨幣市場(chǎng)的特征有以下幾點(diǎn)：

　　1.低風(fēng)險(xiǎn)、低收益

　　貨幣市場(chǎng)投資工具一般都具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益特征。由于要求期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，發(fā)行人的信用級(jí)別高，投資工具的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，與此對(duì)應(yīng)地，投資工具的收益率相對(duì)也較低。

　　2.期限短、流動(dòng)性高

　　貨幣市場(chǎng)期限比較短，交易目的也是以短期資金周轉(zhuǎn)為主，往往是為了彌補(bǔ)短期流動(dòng)性。例如資金借貸期限短的只有一天，長(zhǎng)的一般不超過(guò)一年，以3～6個(gè)月者居多。貨幣市場(chǎng)的交易工具的流動(dòng)性強(qiáng)，有些工具可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)。

　　3.交易量大、交易頻繁

　　貨幣市場(chǎng)參與人往往需要調(diào)劑短期資金余缺進(jìn)行交易，因此交易量和交易頻次一般較高。

　　(二)資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所，一般而言，資本市場(chǎng)是指提供長(zhǎng)期(一年以上)資本融通和交易的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)和證券投資基金市場(chǎng)等。與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)特點(diǎn)主要有：

　　1.期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差

　　在資本市場(chǎng)上籌集到的資金多用于解決中長(zhǎng)期融資需求，故流動(dòng)性和變現(xiàn)性相對(duì)較弱，一般至少在1年以上，也可以長(zhǎng)達(dá)幾十年，甚至無(wú)到期日。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高

　　由于融資期限較長(zhǎng)，發(fā)生重大變故的可能性也大，市場(chǎng)價(jià)格容易波動(dòng)，且價(jià)格變動(dòng)幅度大，投資者需承受較大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，其收益也較高。

　　多選題：

　　貨幣市場(chǎng)的特征包括(　)。

　　A.低風(fēng)險(xiǎn)，高收益

　　B.風(fēng)險(xiǎn)大，收益高

　　C.交易量大

　　D.期限短

　　E.流動(dòng)性高

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』貨幣市場(chǎng)是低風(fēng)險(xiǎn)低收益，所以A錯(cuò)。B是資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。