第二節(jié) 金融市場(chǎng)分類

　　本節(jié)共計(jì)4個(gè)考點(diǎn)，均是考點(diǎn)

　　考點(diǎn)一、按金融交易是否存在固定場(chǎng)所分類(高頻)

　　1、有形市場(chǎng)(場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng))：有固定的交易場(chǎng)所、專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、專門設(shè)備的、有組織的市場(chǎng)，最典型的是交易所。

　　2、無(wú)形市場(chǎng)(場(chǎng)外市場(chǎng))：是在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的統(tǒng)稱，占主導(dǎo)地位

　　3、與有形市場(chǎng)相比，一般而言無(wú)形市場(chǎng)有以下幾個(gè)典型的特征：

　　l 交易場(chǎng)所不固定，分散交易。

　　l 交易范圍比較廣

　　l 交易時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，不是集中、固定的

　　l 交易的種類多

　　【2013年真題，單選】證券交易所屬于(　　)。

　　A.有形市場(chǎng)

　　B.無(wú)形市場(chǎng)

　　C.第三市場(chǎng)

　　D.第四市場(chǎng)

　　考試網(wǎng)答案：A。

　　考試網(wǎng)答案解析：有形市場(chǎng)是指有固定的交易場(chǎng)所、有專門的組織機(jī)構(gòu)和人員、有專門設(shè)備的、有組織的市場(chǎng).交易所是典型的有形市場(chǎng)。

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　　考點(diǎn)二、按金融工具發(fā)行和流通特征分類(高頻)

　　一級(jí)(發(fā)行)市場(chǎng)：金融資產(chǎn)首次出售給公眾所形成的市場(chǎng)

　　二級(jí)(流通)市場(chǎng)：金融資產(chǎn)發(fā)行后買賣流通所形成的市場(chǎng)

　　第三市場(chǎng)：證券在交易所上市，在場(chǎng)外市場(chǎng)通過(guò)交易所會(huì)員的經(jīng)紀(jì)人公司進(jìn)行交易的市場(chǎng)，限制少、成本低、清算便利的優(yōu)點(diǎn)

　　第四市場(chǎng)：大宗交易者利用電腦網(wǎng)絡(luò)直接進(jìn)行交易，沒(méi)有經(jīng)紀(jì)人的介入

　　【2011年真題，單選】下列關(guān)于金融市場(chǎng)的表述，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.第三市場(chǎng)具有限制少、成本低的優(yōu)點(diǎn)

　　B.第四市場(chǎng)在交易過(guò)程中沒(méi)有經(jīng)紀(jì)人的介入

　　C.第三市場(chǎng)又稱為流通市場(chǎng)

　　D.金融資產(chǎn)首次面向投資者發(fā)行的市場(chǎng)，被稱為一級(jí)市場(chǎng)

　　考試網(wǎng)答案：C

　　考點(diǎn)三、按照交易期限不同(考點(diǎn))

　　貨幣市場(chǎng)：專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)(包括一年)的有價(jià)證券市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)：籌集長(zhǎng)期資金(期限在1年以上的資金)的場(chǎng)所, 主要包括：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)

　　1、專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)(包括一年)的有價(jià)證券市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)工具可隨時(shí)在市場(chǎng)上出售變現(xiàn)，被稱為準(zhǔn)貨幣

　　2、貨幣市場(chǎng)組成：商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

　　3、貨幣市場(chǎng)工具

　　短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、資金拆借、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、貨幣市場(chǎng)共同基金

　　4、貨幣市場(chǎng)特征

　　低風(fēng)險(xiǎn)、低收益

　　期限短、流動(dòng)性高

　　交易量大，交易頻繁，某種意義上可稱為資金批發(fā)市場(chǎng)

　　5、資本市場(chǎng)特點(diǎn)主要有：

　　期限長(zhǎng)、流動(dòng)性較差;

　　風(fēng)險(xiǎn)大、收益較高

　　【2013年真題，單選】

　　下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)的特征的表述，正確的是(　　)。

　　A.高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

　　B.違約風(fēng)險(xiǎn)高

　　C.期限長(zhǎng)、流動(dòng)性弱

　　D.低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高

　　考試網(wǎng)答案 : D

　　考試網(wǎng)答案解析：貨幣市場(chǎng)的特征有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性強(qiáng);交易量大、交易頻繁。

　　【2011年真題，單選】下列各類市場(chǎng)中不屬于貨幣市場(chǎng)的組成部分的是(　　)

　　A.回購(gòu)市場(chǎng)

　　B.票據(jù)市場(chǎng)

　　C.股票市場(chǎng)

　　D.同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　考試網(wǎng)答案：C

　　考點(diǎn)四、按照資金融資方式(高頻)

　　直接融資市場(chǎng)：資金的供給者直接向資金需求者進(jìn)行融資的市場(chǎng)，代表：股票、債券

　　l 直接性

　　l 分散性

　　l 差異性較大

　　l 部分不可逆性

　　l 相對(duì)較強(qiáng)的自主性

　　間接融資市場(chǎng)：指通過(guò)銀行等信用中介的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行資金融通的市場(chǎng)

　　l 間接性

　　l 相對(duì)的集中性

　　l 信譽(yù)的差異性較小

　　l 具有可逆性

　　l 融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中

　　直接融資區(qū)別間接融資在于：

　　1.金融中介機(jī)構(gòu)例如銀行等機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多，吸收存款的起點(diǎn)低，能夠廣泛籌集社會(huì)各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。

　　2.在直接融資中，融資的風(fēng)險(xiǎn)由債權(quán)人獨(dú)自承擔(dān)。而在間接融資中，由于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)、負(fù)債是多樣化的，融資風(fēng)險(xiǎn)便可由多樣化的資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)分散承擔(dān)，從而安全性較高。

　　3.降低融資成本。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是專業(yè)化分工協(xié)作的結(jié)果，它具有了解和掌握借款者有關(guān)信息的專長(zhǎng)，而不需要每個(gè)資金盈余者自己去搜集資金赤字者的有關(guān)信息，因而降低了整個(gè)社會(huì)的融資成本。

　　4.有助于解決由于信息不對(duì)稱所引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。間接融資也具有局限性，主要是由于資金供給者與需求者之間加人金融機(jī)構(gòu)為中介，隔斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，在一定程度上減少了投資者對(duì)投資對(duì)象經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注和籌資者在資金使用方面的壓力。

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