考點2 銀行理財產(chǎn)品分類及特點

　　一、銀行理財產(chǎn)品分類

　　1.按照產(chǎn)品風(fēng)險分類

　　(1)極低風(fēng)險產(chǎn)品。

　　(2)低風(fēng)險產(chǎn)品。

　　(3)中等風(fēng)險產(chǎn)品。

　　(4)較高風(fēng)險產(chǎn)品。

　　(5)高風(fēng)險產(chǎn)品。

　　2.按照理財產(chǎn)品投資標(biāo)的分類

　　(1)貨幣型理財產(chǎn)品。

　　(2)債券型理財產(chǎn)品。

　　(3)股票類理財產(chǎn)品。

　　(4)組合投資類理財產(chǎn)品。

　　(5)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。

　　(6)QDII基金掛鉤類理財產(chǎn)品。

　　(7)另類理財產(chǎn)品。

　　(8)其他理財產(chǎn)品。

　　3.按照交易類型分類

　　(1)開放式產(chǎn)品。

　　(2)封閉式產(chǎn)品。

　　4.按照發(fā)行期次分類

　　(1)期次類。

　　(2)滾動發(fā)行。

　　二、部分銀行理財產(chǎn)品簡介

　　1.貨幣型理財產(chǎn)品

　　(1)貨幣型理財產(chǎn)品主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購，高信用級別的企業(yè)債、公司債、短期融資券，以及法律法規(guī)允許投資的其他金融工具。這些金融工具的市場價格與利率高度相關(guān)，因此屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。

　　(2)貨幣型理財產(chǎn)品具有投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點。

　　(3)由于貨幣型理財產(chǎn)品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風(fēng)險低，流動性風(fēng)險小，屬于保守、穩(wěn)健型產(chǎn)品。

　　2.債券型理財產(chǎn)品

　　(1)債券型理財產(chǎn)品是以國債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對象的銀行理財產(chǎn)品，也屬于掛鉤利率類理財產(chǎn)品。

　　(2)債券型理財產(chǎn)品的特點是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、投資風(fēng)險小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定。債券型理財產(chǎn)品的市場認(rèn)知度高，客戶容易理解。

　　(3)對于投資者而言，購買債券型理財產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險來自利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

　　3.股票類理財產(chǎn)品

　　股票(或股權(quán))類理財產(chǎn)品品種比較多，其中包括商業(yè)銀行推出的一些FOF(基金中的基金)產(chǎn)品、私募理財產(chǎn)品等，這些產(chǎn)品都是部分或者全部投資于股票(或股權(quán))的理財產(chǎn)品，風(fēng)險相對較大。

　　4.組合投資類理財產(chǎn)品

　　(1)組合投資類理財產(chǎn)品通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，其中包括：債券、票據(jù)、債券回購、貨幣市場存拆放交易、新股申購信托計劃、信貸資產(chǎn)類信托計劃以及他行理財產(chǎn)品等多種投資品種，同時發(fā)行主體往往采用動態(tài)的投資組合管理方法和資產(chǎn)負(fù)債管理方法對資產(chǎn)池進行管理。

　　(2)與其他理財產(chǎn)品相比，組合投資類理財產(chǎn)品實現(xiàn)兩大突破：一是突破了理財產(chǎn)品投資渠道狹窄的限制，進行多種組合投資，甚至可以跨多個市場進行投資;二是突破了銀行理財產(chǎn)品間歇性銷售的形式，組合投資類理財產(chǎn)品可以滾動發(fā)行和連續(xù)銷售。

　　(3)組合投資類理財產(chǎn)品的優(yōu)勢：①產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面地滿足不同類型客戶對投資期限的個性化需求，較為靈活，甚至可以根據(jù)特殊需求定制產(chǎn)品，給許多對流動性要求比較高的客戶提供了便利。②組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險的同時，突破了單一投向理財產(chǎn)品負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對應(yīng)的缺陷，擴大了銀行的資金運用范圍和客戶收益空間。③賦予發(fā)行主體充分的主動管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理及風(fēng)險防控方面的優(yōu)勢，資產(chǎn)管理團隊可以根據(jù)市場狀況，及時調(diào)整資產(chǎn)池的構(gòu)成。

　　5.結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品

　　(1)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是運用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品(如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等)組合在一起而形成的一種金融產(chǎn)品。

　　(2)結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的回報率通常取決于掛鉤資產(chǎn)(掛鉤標(biāo)的)的表現(xiàn)。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、利率/債券掛鉤類、股票掛鉤類、商品掛鉤類及混合類等。

　　6.外匯掛鉤類理財產(chǎn)品

　　(1)外匯掛鉤類理財產(chǎn)品的回報率取決于一組或多組外匯的匯率走勢，即掛鉤標(biāo)的是一組或多組外匯的匯率，如美元/日元，歐元/美元等。對于這樣的產(chǎn)品我們稱為外匯掛鉤類理財產(chǎn)品。

　　(2)通常，掛鉤的一組或多組外匯的匯率大都依據(jù)東京時間下午3時整在路透社或彭博社相應(yīng)的外匯展示頁中的價格而厘定。

　　7.QDII基金理財產(chǎn)品

　　(1)QDII即合格境內(nèi)機構(gòu)投資者，它是在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)中國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。

　　(2)QDII掛鉤標(biāo)的范圍比較廣，比較典型的有：①基金。②交易所上市基金。

　　8.另類理財產(chǎn)品

　　(1)另類資產(chǎn)是指除傳統(tǒng)股票、債券和現(xiàn)金之外的金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)。

　　(2)對另類資產(chǎn)的投資稱為另類投資，較傳統(tǒng)投資而言，有兩個方面的區(qū)別與聯(lián)系：①交易策略上，除采用傳統(tǒng)投資的買進并持有策略外，為規(guī)避資產(chǎn)深幅下跌風(fēng)險，另類投資還可采用賣空策略。②操作方式上，傳統(tǒng)投資的投資資金以本金作為最大約束上限，而另類投資則可以采用杠桿投資策略，以實現(xiàn)以小博大的投資目的。

　　(3)另類投資的主要優(yōu)點有：①另類資產(chǎn)多屬于新興行業(yè)或領(lǐng)域，未來潛在的高增長也將會給投資者帶來潛在的高收益。②另類資產(chǎn)與傳統(tǒng)資產(chǎn)以及宏觀經(jīng)濟周期的相關(guān)性較低，大大提高了資產(chǎn)組合的抗跌性和抗周期性。③有些另類投資產(chǎn)品為客戶提供以現(xiàn)金形式或?qū)嵨镄问将@取投資本金收益的選擇權(quán)，通過投資這類產(chǎn)品客戶也可以獲取某些相對較為稀缺的實物資產(chǎn)。

　　(4)在進行另類資產(chǎn)投資時，除需承擔(dān)傳統(tǒng)的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和周期風(fēng)險等風(fēng)險外，還有如下幾個方面的風(fēng)險：①投機風(fēng)險。②小概率事件并非不可能事件。③損失即高虧的極端風(fēng)險。④另類資產(chǎn)損毀風(fēng)險。

　　三、銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險及法律約束

　　最常見的銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險包括政策風(fēng)險、違約風(fēng)險或信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、提前終止風(fēng)險等，其他還有操作風(fēng)險、交易對手管理風(fēng)險、延期風(fēng)險、不可抗力及意外事件等風(fēng)險。