考點(diǎn)2 債券市場(chǎng)

　　一、債券市場(chǎng)概述

　　1.債券特征

　　一般而言，債券具有以下四個(gè)特征：

　　(1)償還性。

　　(2)流動(dòng)性。

　　(3)安全性。

　　(4)收益性。

　　2.債券分類

　　(1)根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券等。

　　(2)按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。

　　(3)按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券等。

　　(4)按募集方式分類，債券可分為公募債券和私募債券。

　　3.債券市場(chǎng)的功能

　　債券市場(chǎng)的功能主要有以下三點(diǎn)：

　　(1)融資功能。

　　(2)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

　　(3)宏觀調(diào)控功能。

　　4.債券的發(fā)行

　　債券發(fā)行需要確定的要素包括發(fā)行金額、發(fā)行期限、發(fā)行利率、發(fā)行價(jià)格、付息頻率、發(fā)行費(fèi)用、是否含權(quán)、有無擔(dān)保等諸多條件。其中最為重要的三大條件為發(fā)行利率、發(fā)行期限和發(fā)行價(jià)格，這三點(diǎn)直接決定了債券的投資價(jià)值。

　　按照債券的面值與發(fā)行價(jià)格的不同，可以將債券發(fā)行分為三種情況：

　　(1)發(fā)行價(jià)格等于票面價(jià)值，按票面價(jià)值償還，這種發(fā)行方式被稱為平價(jià)發(fā)行。

　　(2)發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值，按票面價(jià)值償還，這種發(fā)行方式被稱為溢價(jià)發(fā)行。

　　(3)發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值，按票面價(jià)值償還，這種發(fā)行方式被稱為折價(jià)發(fā)行。

　　5.債券的交易

　　債券發(fā)行后，絕大多數(shù)在流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期等。

　　6.銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)

　　銀行間債券市場(chǎng)是依托于中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中央國(guó)債登記結(jié)算股份有限公司的，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購(gòu)的場(chǎng)所。

　　交易所債券市場(chǎng)則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會(huì)員在交易所市場(chǎng)進(jìn)行債券交易，中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

　　二、債券市場(chǎng)在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　目前，國(guó)內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等幾種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。

　　除了上述三類債券外，一些商業(yè)銀行開發(fā)了大量與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，主要是通過投資銀行間市場(chǎng)債券類金融工具來獲取投資收益。