第4 章 銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　考點(diǎn)4.1 銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展(P94-95)

　　1.02 年，銀行理財(cái)產(chǎn)品問世，特點(diǎn)：銀行理財(cái)產(chǎn)品以其較高收益和適中的風(fēng)險(xiǎn)水平而受歡迎。

　　2.我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的基本業(yè)務(wù)包括人民幣、外匯理財(cái)產(chǎn)品。

　　3.05 年初，出現(xiàn)了首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　4.05 年12 月，銀監(jiān)會(huì)允許有衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。

　　特點(diǎn)：為以后我國(guó)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的大發(fā)展提供了制度上的保證。

　　5.《辦法》和《指引》的頒布為劃分標(biāo)志，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管框架逐步確立。

　　考點(diǎn)4.2 銀行理財(cái)產(chǎn)品要素(P95-99)

　　1.產(chǎn)品開發(fā)主體信息：①產(chǎn)品發(fā)行人;②托管機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行);③投資顧問(第三方機(jī)構(gòu))。

　　2.產(chǎn)品目標(biāo)客戶信息：①客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力;②客戶資產(chǎn)規(guī)模和客戶等級(jí);③產(chǎn)品發(fā)行地區(qū);④資金門檻和最小遞增金額，

　　理財(cái)產(chǎn)品的銷售起點(diǎn)金額不得低于5 萬元(或等值外幣)。

　　3.產(chǎn)品特征信息：

　�、倮碡�(cái)產(chǎn)品收益類型：按收益或本金是否保全分為非保本和保本(獲得100%本金)產(chǎn)品;

　　②產(chǎn)品投資類型：投資或掛鉤的對(duì)象分為利率、股票、基金、外匯、商品、信用、保險(xiǎn)、混合掛鉤產(chǎn)品;

　�、郛a(chǎn)品期限分類：超短期理財(cái)產(chǎn)品(1 個(gè)月以內(nèi))，短期理財(cái)產(chǎn)品(1 個(gè)月至1 年)，中期理財(cái)產(chǎn)品(1-2 年)，長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品(2 年以上);

　�、墚a(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：政策、違約(信用)、市場(chǎng)、利率、匯率、流動(dòng)性、提前終止風(fēng)險(xiǎn)等。

　　考點(diǎn)4.3 貨幣型理財(cái)產(chǎn)品(P99-100) ★

　　1.概念：是投資于貨幣市場(chǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)：投資期限短，流動(dòng)性高、安全性好，常作為活期存款的替代品。

　　3.資金投向：信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，包括國(guó)債、金融債、中央銀行票據(jù)、債券回購(gòu)及信用級(jí)別較高的企

　　業(yè)債、公司債、短期融資券，法律允許的其他金融工具。

　　考點(diǎn)4.4 債券型理財(cái)產(chǎn)品(P100-101)

　　1.概念：是以國(guó)債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對(duì)象的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

　　2.特點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶要求收益穩(wěn)定;市場(chǎng)認(rèn)知度高，客戶容易理解。

　　3.資金投向：投資于銀行間債券市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)和企業(yè)債券市場(chǎng);銀行募集客戶資金后，進(jìn)行統(tǒng)一投資，產(chǎn)品到期后一次性還本付息。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)狀況及收益特征：投資對(duì)象是國(guó)債、金融債和央行票據(jù)等高信用級(jí)別的金融工具，信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性強(qiáng)。

　　【注意：債券型理財(cái)產(chǎn)品的最大風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)】

　　考點(diǎn)4.5 股票類理財(cái)產(chǎn)品(P101-103)

　　對(duì)于一般性客戶的理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。

　　理財(cái)資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司為公開發(fā)行或交易的股份。

　　考點(diǎn)4.6 組合投資類理財(cái)產(chǎn)品(P103-105)

　　通常投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合或資產(chǎn)池，包括：債券、票據(jù)、債券回購(gòu)、貨幣市場(chǎng)存拆放交易、新股申購(gòu)信托計(jì)劃、信貸資產(chǎn)信托計(jì)劃以及其他行理財(cái)產(chǎn)品等。

　　優(yōu)點(diǎn)：①產(chǎn)品覆蓋廣;②組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，突破了單一的理財(cái)產(chǎn)品的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間;③賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理能力。

　　缺點(diǎn)：①理財(cái)產(chǎn)品存在信息透明度不高，投資者難以全面了解詳細(xì)資產(chǎn)配置;②負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯(cuò)配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨之?dāng)U大。

　　考點(diǎn)4.7 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品(P105-114)

　　1.概念：將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品(如遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等)組合在一起的新型金融產(chǎn)品。

　　2.結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要類型

　　回報(bào)率通常取決于掛鉤資產(chǎn)(標(biāo)的)的表現(xiàn)，根據(jù)資產(chǎn)的屬性，大致分為外匯、指數(shù)、股票、商品掛鉤類等

　　3.外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品(保證本金100%)

　　①定義：回報(bào)率取決一組或多組外匯的匯率走勢(shì)，即掛鉤標(biāo)的是一組或多組外匯的匯率。

　�、谄跈�(quán)拆解：目前較為流行的是看好/看淡，或區(qū)間式投資。

　　4.利率/債券掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

　　(1)定義：利率掛鉤類與境內(nèi)外貨幣的利率相掛鉤，產(chǎn)品的收益取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和利率走勢(shì);債券掛鉤類主要是在貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上進(jìn)行交換和交易，并由銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品;特點(diǎn)是收益不高，但非常穩(wěn)定，期限固定，不得提前支取。

　　(2)掛鉤標(biāo)的：對(duì)于利率/債券掛鉤類產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的可以是一組或多組利率/債券。

　�、賯惗劂y行同業(yè)拆放利率(Libor)是全球貸款方及債券發(fā)行人的普遍參考利率，是國(guó)際間最重要、最常見的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。報(bào)出的利率有隔夜(兩個(gè)工作日)、7 天、1 個(gè)月、3 個(gè)月、6 個(gè)月和1 年期的。

　�、诠�司債券：是股份公司發(fā)行的一種債務(wù)憑證，承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先的約定支付利息。

　　5.股票掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

　　(1)定義：又稱聯(lián)動(dòng)式投資產(chǎn)品，針對(duì)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的不同預(yù)期，以拆解或組合衍生性金融產(chǎn)品(如股票、一籃子股票、指數(shù)等)，并搭配零息債券的方式組合而成的各種報(bào)酬形態(tài)的金融產(chǎn)品。按是否保障本金可分為：不保障