第2 章 銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

　　考點(diǎn)2.1 生命周期理論的概念及運(yùn)用(P22-24) ★

　　1.是由F·莫迪利亞尼等人創(chuàng)建的。

　　2.基本思想：指出個(gè)人是在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置;就是說一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來收入以及可預(yù)期的支出、工作時(shí)間、退休時(shí)間等因素，來決定當(dāng)前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。

　　3.該理論將生命周期分為四個(gè)階段：

　　形成期：可積累的資產(chǎn)有限，但可承受較高風(fēng)險(xiǎn);

　　成長期(青年成長期)：可積累資產(chǎn)逐年增加，需開始控制風(fēng)險(xiǎn)投資，股票、期貨與期權(quán)等;

　　成熟期(中年穩(wěn)健期)：可積累的資產(chǎn)達(dá)到巔峰，要逐步降低投資風(fēng)險(xiǎn);

　　衰老期(退休養(yǎng)老期)：開始變現(xiàn)資產(chǎn)來應(yīng)付退休后的生活，投資以固定收益為主。

　　4.金融理財(cái)師根據(jù)家庭生命周期的流動(dòng)性、收益性和獲利性需求給予資產(chǎn)配置建議：

　�、僮优�小時(shí)和客戶年老時(shí)，注重流動(dòng)性好的存款和貨幣基金的比重要高;

　�、诩彝バ纬善谥良彝ニダ掀冢�隨客戶年齡增加，投資風(fēng)險(xiǎn)比重應(yīng)逐步降低;

　�、奂彝ニダ掀诘氖找嫘孕枨笞畲螅�投資組合中債券比重應(yīng)該最高。

　　考點(diǎn)2.2 生命周期理論和個(gè)人理財(cái)規(guī)劃(P24-27)

　　穩(wěn)定期(35-44歲)：理財(cái)任務(wù)是盡可能多的儲(chǔ)備資產(chǎn)、積累財(cái)富;

　　維持期(45-54)：個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃的關(guān)鍵時(shí)期，面臨為子女準(zhǔn)備教育費(fèi)、為父母準(zhǔn)備贍養(yǎng)費(fèi)用，為自己準(zhǔn)備退休養(yǎng)老費(fèi);

　　高原期(55-60)：財(cái)富積累到最高峰，多配基金、債券、儲(chǔ)蓄、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，保值增值;

　　退休期(60 歲以后)：理財(cái)任務(wù)是穩(wěn)健投資保住財(cái)產(chǎn)，合理消費(fèi)以保障退休期間的正常支出;投資組合以固定收益投資工具為主;債券、債券型基金、貨幣基金、儲(chǔ)蓄等。

　　考點(diǎn)2.3 貨幣的時(shí)間價(jià)值(P27-31) ★

　　1.指貨幣資金經(jīng)過一段時(shí)間的投資、再投資所增加的價(jià)值;或者貨幣在使用過程中由于時(shí)間因素而形成的增值。

　　2.貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因：

　　①貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本，因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào);

　�、谕ㄘ浥蛎浛赡茉斐韶泿刨H值，需要補(bǔ)償;

　�、弁顿Y可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償;

　　3.影響因素：①時(shí)間;

　�、谑找媛驶蛲ㄘ浥蛎浡�;

　　③單利和復(fù)利(復(fù)利具有收益倍加效應(yīng)),

　　單利在原有本金上計(jì)算利息，而復(fù)利是對(duì)本金及產(chǎn)生的利息一并計(jì)算。

　　貨幣時(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算

　　1.基本參數(shù)：①現(xiàn)值(PV)，(2)終值(FV)，(3)時(shí)間(t)，(4)利率(r)。

　　2.現(xiàn)值和終值的計(jì)算：①終值公式：FV=PV×(1+r);②現(xiàn)值公式：PV=FV/(1+r)

　　3.復(fù)利期間與有效年利率的計(jì)算

　�、購�(fù)利期間對(duì)終值的影響：一年內(nèi)對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行m 次復(fù)利，t 年后得到的終值是

　　FV=PV×[1+(r/m)]mt

　�、谟行�年利率(EAR)：是我們進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)之一

　　EAR=[1+(r/m)]m-1

　　4.年金的計(jì)算(年金現(xiàn)值與期限成反比)：是在某一特定時(shí)間內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。

　　考點(diǎn)2.4 投資理論(P31-34) ★

　　1.持有期收益和持有期收益率

　�、俪钟衅谑找骖~=當(dāng)期收益+資本利得

　�、诔钟衅谑找媛� =(當(dāng)期收益+資本利得)÷初始投資

　　2.預(yù)期收益率E(Ri)：是指投資對(duì)象未來可能獲得的各種收益率的平均值。

　　E(Ri)=(P1R1+P2R2+……PnRn)×100%=ΣPiRi×100%

　　其中：Ri為投資可能的投資收益率;Pi為投資收益率可能發(fā)生的概率。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)收益率的不確定性，用方差和標(biāo)準(zhǔn)差來表示。

　�、俜讲睿菏且唤M數(shù)據(jù)偏離其均值的程度;方差越大，波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。

　　②標(biāo)準(zhǔn)差：是一組數(shù)據(jù)對(duì)其均值的平均偏離程度。

　�、圩儺愊禂�(shù)(CV)：描述獲得單位預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn);變異系數(shù)越小，投資項(xiàng)目越好。

　　4.必要收益率：是投資所要求的最低回報(bào)率，是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)所接受的最低收益率。

　　必要收益率=時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　5.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　�、傧到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(宏觀風(fēng)險(xiǎn))，對(duì)所有投資品都產(chǎn)生作用的風(fēng)險(xiǎn);包括市場、利率、匯率、購買力、政策等風(fēng)險(xiǎn);不能消除。

　�、诜窍到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(微觀風(fēng)險(xiǎn))，因個(gè)別特殊情況造成的風(fēng)險(xiǎn)，與整個(gè)市場沒關(guān)聯(lián);包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營、信用、偶然事件等風(fēng)險(xiǎn)。

　　考點(diǎn)2.5 資產(chǎn)配置原理(P39-40)

　　1.資產(chǎn)配置(根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化調(diào)整)：指依據(jù)所要達(dá)到的理財(cái)目標(biāo)，按照資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最低與報(bào)酬最佳的原則，將資金有效的分配到不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建能夠達(dá)到增強(qiáng)投資組合報(bào)酬與控制風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資組合。

　　可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)健的投資收益率。

　　2.目的是要獲得最佳的投資組合;通過完整的、縝密的流程來建立，內(nèi)容包括投資目標(biāo)規(guī)劃、資產(chǎn)類別選擇、資產(chǎn)配置策略與比例配置、定期檢視與動(dòng)態(tài)分析調(diào)整等。

　　3.資本配置過程中需要考慮的因素包括：

　�、倮碡�(cái)目標(biāo)規(guī)劃;

　　②資產(chǎn)配置的策略、選擇、比例、動(dòng)態(tài)分析與調(diào)整

　　考點(diǎn)2.6 資本配置的基本步驟(P40-42)

　　1.調(diào)查了解客戶(基礎(chǔ)和前提)