第二章　銀行個人理財理論與實務(wù)基礎(chǔ)

　　二、貨幣時間價值

　　(一)時間價值概念與影響因素

　　1.概念

　　同等數(shù)量的貨幣或者現(xiàn)金流在不同的時點上價值不同。

　　貨幣的時間價值是指貨幣資金經(jīng)過一段時間的投資、再投資所增加的價值，或者是貨幣在使用過程中由于時間因素而形成的增值。

　　2.貨幣時間價值的原因

　　(1)貨幣占用具有機(jī)會成本，因為貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報;

　　(2)通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償;

　　(3)投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險，需要提供風(fēng)險補(bǔ)償;

　　3.影響貨幣時間價值的主要因素

　　(1)時間。時間越長，貨幣的時間價值越明顯。

　　(2)收益率或通貨膨脹率。收益率是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素，而通貨膨脹率是使貨幣購買力縮水的反向因素。

　　(3)單利和復(fù)利(復(fù)利具有收益倍加效應(yīng))。

　　(二)貨幣時間價值與利率的計算

　　1.基本參數(shù)

　　(1)現(xiàn)值，貨幣當(dāng)前的價值(PV);

　　(2)終值，包括單利終值和復(fù)利終值(FV);

　　(3)時間，貨幣資金價值的參照系(t);

　　(4)利率，影響貨幣時間價值程度的要素(r)。

　　2.現(xiàn)值和終值的計算

　�、賳纹谥械慕K值。 FV=C0(1+r)

　　其中，C。是第0期的現(xiàn)金流，r是利率。

　　【教材例題】利率為5%，拿出l萬元進(jìn)行投資，一年后，將會得到多少元?

　　『正確答案』FV=10000×(1+5%)=10500(元)

　�、趩纹谥械默F(xiàn)值。

　　PV=C1/(1+r)其中，C1是第1期的現(xiàn)金流，r是利率。

　　【教材例題】利率為5%，個人想通過一年的投資得到l萬元，那么個人在當(dāng)前的投資應(yīng)該為?

　　『正確答案』PV=10000/(1+5%)=9523.81(元)

　　③多期的終值和現(xiàn)值。

　　計算多期中終值的公式為：FV=PV×(1+r)t

　　計算多期中現(xiàn)值的公式為：PV=FV/(1+r)t

　　其中，(1+r)t是終值復(fù)利因子，1/(1+r)t是現(xiàn)值貼現(xiàn)因子。