銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素

　　按照影響因素的特征，大致可分為宏觀影響因素、微觀影響因素和其他影響因素三個(gè)層面。

　　(一)宏觀影響因素(政治、法律與政策環(huán)境;經(jīng)濟(jì)環(huán)境;社會(huì)環(huán)境;技術(shù)環(huán)境)

　　1.政治、法律與政策環(huán)境

　　(1)穩(wěn)定的政治環(huán)境是商業(yè)銀行良好運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。

　　(2)在我國(guó)，與開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律包括《人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》、《人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《人民共和國(guó)證券法》、《人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》、《人民共和國(guó)證券投資基金法》、《人民共和國(guó)信托法》、《人民共和國(guó)公司法》、《人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》等。

　　(3)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資理財(cái)具有實(shí)質(zhì)性影響。

　�、儇�(cái)政政策。采取稅收、預(yù)算、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段。積極的財(cái)政政策可以有效地刺激投資需求的增長(zhǎng)，從而提高資產(chǎn)價(jià)格。

　�、谪泿耪�策。中央銀行運(yùn)用法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作等貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模，使其達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。寬松的貨幣政策，有助于刺激投資需求增長(zhǎng)、支持資產(chǎn)價(jià)格上升;相反，緊縮的貨幣政策則會(huì)抑制投資需求，導(dǎo)致利率上升和金融資產(chǎn)價(jià)格下跌。

　　③收入分配政策。收入分配政策是指國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的政策和方針。偏緊的收入分配政策會(huì)抑制當(dāng)?shù)氐耐顿Y需求等，造成相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格下跌;而偏松的收入政策則會(huì)刺激當(dāng)?shù)氐耐顿Y需求等，支持相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)格上漲。收入分配政策除了影響總體收入水平之外，還會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)體的收入分配結(jié)構(gòu)。

　�、芏愂照�策。例如，在股市低迷時(shí)期，通過(guò)降低印花稅減少交易成本，從而刺激股市反彈。在房地產(chǎn)價(jià)格飛速上漲的過(guò)程中，提高交易稅稅率，具有抑制房地產(chǎn)價(jià)格上漲的作用。

　　2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　(1)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段

　　按照美國(guó)學(xué)者羅斯托(Rostow)的觀點(diǎn)，世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可分為以下五個(gè)階段：①傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì);②經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段;③經(jīng)濟(jì)起飛階段;④邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段;⑤大量消費(fèi)階段。屬于前三個(gè)階段的國(guó)家稱為發(fā)展中國(guó)家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國(guó)家則稱為發(fā)達(dá)國(guó)家。

　　(2)消費(fèi)者的收入水平

　　衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括：

　�、賴�(guó)民收入。國(guó)民收入是指一個(gè)國(guó)家物質(zhì)生產(chǎn)部門的勞動(dòng)者在一定時(shí)期內(nèi)(通常為一年)新創(chuàng)造的價(jià)值總和。

　�、谌司鶉�(guó)民收入。

　　③個(gè)人收入。個(gè)人收入是指消費(fèi)者個(gè)人從各種來(lái)源獲得的收入總和。

　　④個(gè)人可支配收入。個(gè)人可支配收入是指?jìng)�(gè)人收入扣除稅款后的余額。

　　(3)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

　�、俳�(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)周期。一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò)恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。

　�、谕ㄘ浥蛎浡�。通貨膨脹指的是物價(jià)水平持續(xù)大幅上漲。在通貨膨脹條件下，名義利率不能夠真實(shí)地反映資產(chǎn)的投資收益率，名義利率減去通貨膨脹率之后得到的實(shí)際利率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于名義利率，甚至是負(fù)值。

　　③就業(yè)率。如果就業(yè)率比較高，社會(huì)人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來(lái)家庭收入可通過(guò)努力勞動(dòng)獲得明顯增加，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　�、車�(guó)際收支與匯率。

　　當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)持續(xù)的國(guó)際收支順差(或逆差)時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致本幣匯率升值(或貶值)，那么個(gè)人理財(cái)組合應(yīng)同時(shí)考慮本幣理財(cái)產(chǎn)品與外幣理財(cái)產(chǎn)品的搭配，對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的選擇還需要考慮不同幣種結(jié)構(gòu)的配置問(wèn)題。

　　3.社會(huì)環(huán)境

　　(1)社會(huì)文化環(huán)境。在一個(gè)開(kāi)放、進(jìn)步、文明的社會(huì)文化環(huán)境下，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間非常廣闊。

　　(2)制度環(huán)境。新中國(guó)成立至今，伴隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，發(fā)生了一系列制度變遷。其中，社會(huì)保障體系、教育體系以及住房制度的改革尤為典型。

　　①養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

　�、卺t(yī)療保險(xiǎn)制度。

　�、燮渌�社會(huì)保障制度。(就業(yè)、教育、住房)

　　(3)人口環(huán)境。人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模與結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。人口總量的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致對(duì)金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的需求量增大。

　　人口結(jié)構(gòu)包括自然結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面：性別結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)是典型的自然結(jié)構(gòu);民族結(jié)構(gòu)、職業(yè)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)則屬于人口社會(huì)結(jié)構(gòu)的范疇。

　　4.技術(shù)環(huán)境

　　【例題3·多選題】對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)造成影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素包括(　)。

　　A.匯率

　　B.消費(fèi)者收入水平

　　C.通貨膨脹

　　D.國(guó)際收支

　　E.失業(yè)保險(xiǎn)制度

　　『正確答案』ABCD

　　(二)微觀影響因素

　　對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響的微觀因素主要是金融市場(chǎng)。

　　(1)金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度

　　(2)金融市場(chǎng)開(kāi)放程度

　　(3)金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制

　　利率對(duì)于個(gè)人理財(cái)策略來(lái)說(shuō)是最基礎(chǔ)、最核心的影響因素之一，幾乎所有的理財(cái)產(chǎn)品都與利率有著或多或少的聯(lián)系，利率水平的變動(dòng)對(duì)各種理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況產(chǎn)生著重要影響。

　　利率包括法定利率和市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率是市場(chǎng)資金借貸成本的真實(shí)反映，而能夠及時(shí)反映短期市場(chǎng)利率變動(dòng)的指標(biāo)有銀行間同業(yè)拆借利率、國(guó)債回購(gòu)利率等。新發(fā)行的債券利率一般也是按照當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率來(lái)設(shè)計(jì)的。通過(guò)觀察并參照這些指標(biāo)的變化，投資者往往能夠迅速掌握市場(chǎng)資金供求關(guān)系的真實(shí)變化情況，從而作出及時(shí)的反應(yīng)和正確的理財(cái)決策。