金融衍生工具是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具。其價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。

（一）金融衍生工具的種類

1.按照基礎(chǔ)衍生工具劃分

股權(quán)衍生工具以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)的衍生工具，如股指期貨等。

貨幣衍生工具以各種貨幣為基礎(chǔ)的金融衍生工具，如遠(yuǎn)期外匯合約、外幣期權(quán)等

利率衍生工具指以利率為基礎(chǔ)的金融衍生工具，如遠(yuǎn)期利率協(xié)議。

2.特征

（1）可復(fù)制性。只要掌握了衍生工具的定價(jià)和復(fù)制技術(shù)，可以隨意的分解、組合，按照不同的市場(chǎng)參數(shù)設(shè)計(jì)成不同的產(chǎn)品；

（2）杠桿特性。允許采用保證金交易，進(jìn)行名義金額超過(guò)保證金幾十倍的金融衍生交易。產(chǎn)生以小搏大的杠桿效應(yīng)。

3.金融衍生品的市場(chǎng)功能

（1）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)該交易可以對(duì)持有的資產(chǎn)頭寸進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；

（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)。根據(jù)各種市場(chǎng)信號(hào)和價(jià)格預(yù)測(cè)，在大量交易基礎(chǔ)上，可以發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格；

（3）提高交易效率。通常，衍生品的交易成本低于標(biāo)的資產(chǎn)的交易成本。同時(shí)流動(dòng)性也強(qiáng)；

（4）優(yōu)化資源配置。金融衍生品市場(chǎng)擴(kuò)大了金融市場(chǎng)的廣度和深度，從而擴(kuò)大了金融服務(wù)的范圍和基礎(chǔ)金融市場(chǎng)的資源配置作用。

（二）金融衍生品市場(chǎng)

金融衍生品市場(chǎng)包括四個(gè)子市場(chǎng)：金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)、金融期權(quán)市場(chǎng)和金融互換市場(chǎng)

1.金融遠(yuǎn)期合約

金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

（1）優(yōu)點(diǎn)：規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在生產(chǎn)周期比較長(zhǎng)的現(xiàn)貨交易中，未來(lái)價(jià)格波動(dòng)大。遠(yuǎn)期合約可以為買賣雙方控制價(jià)格不確定，從而鎖定成本。

（2）缺點(diǎn)：①非標(biāo)準(zhǔn)化合約。不變于流通；②柜臺(tái)交易。不利于統(tǒng)一價(jià)格；③沒有履約保證，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)一方不利時(shí)，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

2.金融期貨

金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約協(xié)議。

（1）特征：

①標(biāo)準(zhǔn)化合約。商品品種、品質(zhì)、數(shù)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)等標(biāo)準(zhǔn)化。

②對(duì)沖方式履約，大多到期前進(jìn)行平倉(cāng)，很少實(shí)物交割。

③合約履行有期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保。

④合約的價(jià)格有最小變動(dòng)單位和浮動(dòng)限額。

（2）期貨交易的主要制度

①保證金制度。合約價(jià)值的5-10%保證金，用于結(jié)算和保證履約。

②每日結(jié)算制度。又稱逐日盯市。當(dāng)日結(jié)算盈虧、保證金、手續(xù)費(fèi)和稅金，并劃撥相應(yīng)款項(xiàng)。

③持倉(cāng)限額制度，規(guī)定客戶持有的最大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)頭寸。

④大戶報(bào)告制度，重點(diǎn)監(jiān)控大戶操作，防止操縱價(jià)格。

⑤強(qiáng)行平倉(cāng)制度。強(qiáng)行平倉(cāng)的情形：會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金額小于零并未及時(shí)補(bǔ)足時(shí)；持倉(cāng)量超過(guò)限額規(guī)定時(shí)；違規(guī)交易受強(qiáng)行平倉(cāng)處罰時(shí)等。