債券概述

本章練習 考點講解

　　債券市場是指債券發(fā)行和交易的場所，債券市場具有融資功能、資源優(yōu)化配置功能、投資功能、宏觀調控功能以及防范金融風險功能。

　　按不同角度可以對債券進行不同分類：

　　(1)按發(fā)行主體分類可分為國家債券、地方政府債券、公司債券和金融債券。

　　(2)按利率是否固定分類可分為固定利率債券、浮動利率債券。

　　(3)按利息支付方式分類可分為普通債券、附息債券、貼現(xiàn)債券、零息債券。

　　(4)按有無擔保分類可分為信用債券、擔保債券。

　　(5)按是否可轉換可分為可轉換債券與不可轉換債券。

　　(6)按募集方式可分為公募債券和私募債券。

　　32、債券的發(fā)行與定價

　　(1)債券的發(fā)行

　　債券的發(fā)行是通過債券發(fā)行市場即一級市場來完成。

　　債券的發(fā)行方式分為直接發(fā)行(直接向投資者推銷)和間接發(fā)行(委托中介機構)兩種。

　　現(xiàn)代債券發(fā)行，特別是國債發(fā)行大部分是采取間接發(fā)行的方式，主要有承購包銷、招標發(fā)行等方式。

　　(2)債券發(fā)行定價

　　債券的發(fā)行價格，是指債券原始投資者購入債券時應支付的市場價格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。

　　影響債券定價的因素包括：內部因素、外部因素及發(fā)行人發(fā)行成本。在這些影響債券發(fā)行價格的因素中，最主要的影響因素有債券面額、票面利率、市場利率和債券期限。

　　期限越長，債權人的風險越大，其所要求的利息報酬就越高，其發(fā)行價格就可能較低。當債券的收益率不變，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正比關系。即到期時間越長，價格波動幅度越大;反之，到期時間越短，價格波動幅度越小。

　　市場利率是衡量債券票面利率高低的參照系，也是決定債券價格是按面值發(fā)行還是溢價或折價發(fā)行的決定因素：

　�、佼斊泵胬�率與市場利率一致時，債券發(fā)行價格只需要與票面金額一致即可，叫做債券的面值發(fā)行或平價發(fā)行。

　�、诋攤�券票面利率低于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，一般要折價發(fā)行;

　　③當債券票面利率高于市場利率時，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會增加發(fā)行成本，一般要溢價發(fā)行。

　　(3)債券價格指數(shù)

　　債券價格指數(shù)是反映債券市場價格總體走勢的指標體系。這一指數(shù)是根據(jù)債券市場價值收益或投資報酬率所制定出來的市場基準，以衡量債券市場的價值，反映債券市場價格的總趨勢和投資回報的總水平。

　　我國于2002年由中央國債登記結算有限公司公司開始發(fā)布中國債券指數(shù)系列。截至2017年底，中債指數(shù)產(chǎn)品體系主要包括中債總指數(shù)、中債成分指數(shù)、中債定制指數(shù)、中債策略型指數(shù)、中債投資者分類指數(shù)、中債外幣計價指數(shù)、中債綠色系列指數(shù)等。

例題

　資料來源考試網(wǎng)校老師主講教材精講班課程，完整講義下載進入個人中心>>

　　　考試網(wǎng)校還為各位考生們準備了銀行從業(yè)考試題庫，下載焚題庫APP——銀行從業(yè)資格考試——題庫——做題，包括章節(jié)練習、每日一練、模擬試卷、歷年真題、易錯題等，可隨時隨地刷題。【在線做題>>】【下載APP掌上刷題】

VIP班	教材精講班		槐俊升	考點強化班
基礎班	教材精講班		柳豆豆	考點強化班